Papp Zoltán

Dohogás a dohai úton

A vártnál kétségkívül eredményesebb volt a Kereskedelmi Világszervezet (WTO) tagországainak hongkongi miniszteri értekezlete, ugyanakkor a legkényesebb és legnagyobb horderejű kérdésekben nem közeledtek az álláspontok – értékelik elemzők a világkereskedelmi liberalizációs tárgyalások dohai fordulójának múlt heti állomását. Az Európai Unió és az Egyesült Államok engedékenységről tett tanúbizonyságot azzal, hogy beleegyezett az agrárexport-szubvenciók 2013-ig történő megszüntetésébe, valamint abba, hogy a világ 32 legszegényebb országa 2008-tól vám- és kvótamentesen exportálja termékeinek 97 százalékát (NAPI Gazdaság, 2005. december 19., 6. oldal). Ez az önmagában jelentős megállapodás azonban eltörpül azon konfliktus mellett, amely a fejlett és a fejlődő országok között feszül a mezőgazdasági és ipari vámok, továbbá a szolgáltatások exportja és a beruházások kapcsán, s amelyet legkésőbb a jövő év végéig meg kellene oldani. A hét végi egyezség semmi pozitívumot nem tartalmaz az európai és amerikai vállalatok számára, hiszen cseppet sem könnyíti meg bejutásukat a fejlődő piacokra. Elemzők szerint ezért a mostani helyzetben az India és Brazília vezette fejlődő táboron volna a sor, hogy engedményeket tegyen a feldolgozóipari termékek és a szolgáltatások kereskedelmének akadálymentesítését illetően. Ilyen szándék azonban nemigen érzékelhető, a fejlődők inkább azt várják, hogy Brüsszel és Washington lépjen újra, felajánlva az agrárvámok és belső támogatások drasztikus csökkentését. A hozzáállást jól jellemzi Kamal Nath indiai kereskedelmi miniszter kijelentése, amely szerint a mostani forduló nem arról szól, hogy a fejlettek jussanak új piacokhoz a fejlődő országokban, hanem hogy az utóbbiak szerezzenek maguknak piacokat. Megeshet azonban, hogy ez a felfogás visszaüt, s az Európai Unió és az Egyesült Államok további engedmények helyett bekeményít, ami az egész dohai forduló kudarcához vezethet.

Pezseg a német M&A-piac

A gazdaság gyengélkedése és a politikai bizonytalanság dacára Németországban jelentősen felerősödött az idén a fúziós és felvásárlási (M&A) tevékenység. A Thomson Financial kimutatása szerint december 15-éig 99,4 milliárd dollárt tett ki az ügyletek értéke, 60 százalékkal többet a 2004-es 62,1 milliárdnál. A Thomson figyelemre méltónak tartja, hogy jelentősen fokozták aktivitásukat a kockázati befektetési alapok, amelyek ügyletei a teljes német M&A-érték 23 százalékát teszik ki, szemben a 14,3 százalékos európai átlaggal. Az egyes szektorokat tekintve a pénzügyi ágazat vezet, amelyben az idén több mint 30 milliárd dollár értékű M&A-ügylet valósult meg. A német jegybank tegnap közzétett jelentése szerint az elmúlt hónapokban a korábbiakhoz képest valamivel szélesedett a gazdasági fellendülés alapja, ami a belső és a külső kereslet erősödésének köszönhető. Az export túljutott a nyári lefékeződésen, ugyanakkor a lakossági fogyasztás továbbra is gyenge, s ez visszafogja a növekedést. Az Ifo gazdaságkutató intézet ennél optimistább: tegnapi jelentésében a júniusi 1,2-ről 1,7 százalékra emelte a jövőre várható gazdasági növekedés mértékét, s igazgatója szerint öt év után végre egyértelmű, hogy Európa legnagyobb gazdasága kiemelkedik a hullámvölgyből. A statisztikai hivatal arról számolt be, hogy novemberben éves összevetésben kerek 5 százalékkal emelkedtek a termelői árak. Ennél nagyobb drágulást utoljára 1982 augusztusában regisztráltak. Októberhez képest 0,1 százalékkal mérséklődtek az árak. A hivatal szerint az éves emelkedés az energiaárak 17,4 százalékos drágulásán túl azzal is magyarázható, hogy a múlt év novembere jelentős áresést hozott.

Megállíthatatlan a kínai gazdaság

A kínai gazdaság idei növekedési üteme meghaladja a 9 százalékot – jelentette be tegnap Po Hszi-laj kínai kereskedelmi miniszter, aki a Kereskedelmi Világszervezet (WTO) ülésén vett részt Hongkongban. A kínai növekedés elsősorban exportvezérelt, de nagy szerepe van benne a töretlenül bővülő belső felhasználásnak is. A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) korábban 9,3 százalékra jelezte előre az idei gazdasági növekedést, a jövő évit pedig 9,4 százalékra becsülte. A kereskedelmi miniszter szavainak különös jelentőséget ad, hogy Peking ma hozza nyilvánosságra a 2004-es bruttó hazai termék (GDP) felülvizsgált számait, ami szakértők szerint 17–20 százalékkal nagyobbra teszi majd a kínai gazdaság méretét, mint amit az eddigi jelentések becsültek. Amennyiben az előrejelzés igaznak bizonyul, úgy Kína lesz a világ negyedik legnagyobb gazdasága az Egyesült Államok, Japán és Németország után. A kínai gazdaság sikereiről tanúskodnak a külkereskedelem számai is: január és november között az ország külkereskedelmi többlete rekordösszeget, 90,8 milliárd dollárt tett ki, a teljes külkereskedelmi forgalom pedig 1200 milliárd dollárra rúgott, ami 23 százalékos éves növekedést jelent. Különösen figyelemre méltó, hogy szárnyalása már nemcsak az olcsó feldolgozóipari termékek nemzetközi sikereinek köszönhető, a magas hozzáadott értéket képviselő kínai termékek is egyre kelendőbbek a külpiacokon. Ezt bizonyítja az is, hogy az OECD adatai szerint Kína tavaly az Egyesült Államokat megelőzve világelsővé vált az informatikai és távközlési eszközök exportja terén. Kína 180 milliárd dollár értékben adott el külföldön számítógépeket, mobiltelefonokat és hasonló árukat, míg az Egyesült Államok hightech-exportjának értéke 149 milliárd dollárt tett ki. Egy évvel korábban még az USA állt az élen 137 milliárd dollárral, Kína pedig a második volt 123 milliárddal. Az idén minden bizonnyal ismét Kína lesz az első, már csak azért is, mert vezető számítástechnikai vállalata, a Lenovo Group Ltd. megvette az amerikai IBM Corp. PC-üzletágát.

Brüsszel hadat üzent Rómának

Az Európai Bizottság jogi eljárást indított Olaszország ellen, mert álláspontja szerint az olasz törvények alapján a jegybank mint a pénzügyi szektor felügyeleti szerve oly módon gyakorolhatja jogkörét, hogy a szabad tőkeáramlás elvével és más uniós jogszabályokkal ellentétes módon megakadályozza külföldi bankok olaszországi tulajdonszerzését. Bár a brüsszeli közlemény konkrét esetekre nem hivatkozik, a háttérben nyilvánvalóan az áll, hogy az Antonio Fazio vezette jegybank az idén két ízben is olasz bankokat preferált felvásárlási ügyekben: először a Banca Popolare Italianát (BPI) a holland ABN Amróval, másodszor az Unipolt a spanyol BBVA-val szemben. (Más kérdés, hogy az azóta feltárt törvénytelenségek miatt a BPI kénytelen volt lemondani az Antonveneta többségi tulajdonáról az ABN javára, és egyelőre az Unipol sem kapott engedélyt a Banca Nazionale del Lavoro megszerzésére.) A két eset igencsak megtépázta Fazio renoméját, különösen miután kiderült, hogy bizalmas telefonbeszélgetést folytatott az Antonvenetáról Gianpiero Fioranival, a BPI volt vezérigazgatójával. Fioranit egyébként kedden letartóztatták hűtlen kezelés vádjával, ezért az olasz lapok most ismét Fazio lemondását követelik. Rómának most két hónapon belül kell válaszolnia a bizottság azon kifogására, amely szerint az olasz jogszabályok megnehezítik a potenciális külföldi befektetők tulajdonszerzését. Ha a válasz nem kielégítő, jön a második, erősebb figyelmeztetés, és ha Brüsszel megint nem fogadja el a választ, úgy az ügy az Európai Bíróság elé kerül. A bizottság egyértelművé tette, hogy a mostani eljárással kívánja demonstrálni eltökéltségét az európai bankszektor konszolidációjának útjában álló akadályok felszámolása iránt.

Két tűz között a Ford

Szorult helyzetbe hozta magát az USA második legnagyobb autógyára, a Ford Motor Co. azzal a döntésével, hogy többé nem jelenteti meg az általa birtokolt Jaguar és Land Rover márkák hirdetéseit a melegek által olvasott amerikai lapokban. A Ford még 2003-ban kezdte reklámozni autóit a homoszexuális orientációjú újságokban, abból a megfontolásból, hogy a 14 millió potenciális vevőből álló és 450 milliárd dollár vásárlóerőt képviselő célközönség az átlagosnál magasabb jövedelemmel rendelkezik és szívesebben vásárol luxuskocsikat. A marketingfogás azonban felbőszítette az Amerikai Családok Szövetségét (AFA), amely bojkottal fenyegette meg a Fordot arra az esetre, ha tovább hirdet a meleglapokban. Az USA-ban nagyszabású racionalizálásra készülő vállalat ugyan a költségcsökkentési kényszerrel indokolja a reklámok leállítását, lépésével mégis magára haragította a melegszervezeteket, amelyek úgy látják, hogy engedett az általuk szélsőségesnek minősített AFA nyomásának, s amelyek ezért a hirdetések folytatását követelik. PR-szakértők szerint a Ford a 22-es csapdájába került, amiből képtelenség jól kijönni.

Javulnak a légiipar kilátásai

A korábban prognosztizált 7,4 milliárd helyett most már csak 6 milliárd dollár együttes nettó veszteséget vár ez évre a világ légiiparában a Nemzetközi Légi Közlekedési Szövetség (IATA). Jövőre a veszteség előreláthatólag továbbb szűkül, 4,2 milliárd dollárra, 2007-ben pedig hatmilliárd dollár nettó nyereséget termelhet az ágazat. Brian Pearce, az IATA vezető közgazdásza szerint a javulás elsősorban azzal magyarázható, hogy a légitársaságok számottevően fokozták hatékonyságukat. Idén ehhez hozzájárult az utasforgalom erősödése is, de jövőre már lassulás várható e tekintetben. Földrajzilag nagyon eltérő a kép, az USA légitársaságai ugyanis az idén valószínűleg tízmilliárd dollár veszteséggel zárnak, a nem amerikai vállalatok viszont együttesen négymilliárd dollár körüli nyereséget érnek el. A következő évekre vonatkozó prognózis természetesen nagyban függ az olajár alakulásától, az IATA szerint jövőre akár nullszaldós is lehet az ágazat egésze abban az esetben, ha a most hordónként 60 dolláros ár 50 dollárra mérséklődik.

Ferrari helyett Vodafone McLaren Mercedes

A világ legnagyobb mobilszolgáltatója, a brit Vodafone Group Plc tegnap bejelentette, hogy szponzori szerződést kötött a Forma 1-ben szereplő McLaren Mercedes csapattal. A 2007-től hatályos szerződés pénzügyi részleteit nem hozták nyilvánosságra. A Vodafone jelenleg a Ferrari szponzora – a támogatás éves összegét 40 millió dollárra becsülik –, de már a múlt héten közölte, hogy nem hosszabbítja meg a 2006-ban lejáró szerződését az olasz istállóval. A következő évtől a McLaren új neve Vodafone McLaren Mercedes lesz. A Vodafone egy nappal korábban 4,55 milliárd dolláros ajánlatával megnyerte a török állam tulajdonában lévő Telsim Mobil Telekomunikasyonra kiírt tendert. A 9,76 millió ügyfelet kiszolgáló Telsim a török mobilpiac második legnagyobb szereplője 21 százalékos részesedéssel. A vállalatot 2003-ban foglalta le az állam, miután az akkori tulajdonos Uzan-család érdekeltségi körébe tartozó Imar Bank csődje 6,5 milliárd dollárnyi kárt okozott a kincstárnak. A 2,8 milliárd dolláros minimálárat messze meghaladó ajánlatával a Vodafone olyan kérőket utasított maga mögé, mint a kuvaiti MTC, a dubai Emaar, az egyiptomi Orascom és az orosz Sistema. A társaság árfolyama közel három százalékkal csökkent, a befektetők ugyanis sokallják a vételárat, valamint a következő két-három évben a hálózat és a szolgáltatások fejlesztésére fordítandó másfél milliárd dolláros kiadást. A Vodafone ellenben azzal érvel, hogy a török piac óriási növekedési lehetőségeket rejt, hiszen a 72 milliós lakosságnak csak 53 százaléka használ mobiltelefont.

Csökkent is meg nem is az OPEC

A Kőolaj-exportáló Országok Szervezete a jövő év elejétől visszaáll a jelenleg érvényes, napi 28 millió hordós kitermelési szintre – döntöttek a kartell olajminiszterei kuvaiti értekezletükön. Ez napi 200-300 ezer hordóval csökkentheti a világpiaci kínálatot, ami semmiség a 84 millió hordós felhasználáshoz képest. Az sem biztos, hogy az összkvótán belül – amelybe az iraki kitermelés nem tartozik bele – az egyes tagországok ténylegesen tartják a rájuk érvényes limitet. Az OPEC szeptemberben vállalta, hogy a kvóta feletti kitermeléssel igyekszik hozzájárulni a rekordmagas – akkor 70 dollárt meghaladó – olajár csökkentéséhez, de a többletre kevés vevő akadt. Azóta az ár mintegy 15 százalékkal mérséklődött, s az OPEC attól tart, hogy a jelenlegi kínálati szint fenntartása mellett jövőre komolyabb áresés következhet be. Bár a most elhatározott kitermeléskorlátozásnak várhatóan csekély hatása lesz, nagy a valószínűsége annak, hogy az OPEC olajminisztereinek január végi ülésén már a kvóta szűkítéséről döntenek. Ezt helyezte kilátásba a szervezetben a legnagyobb súllyal rendelkező Szaúd-Arábia részéről Ali al-Naimi olajügyi miniszter, mondván, a kvótához való visszatérést utóbb másfajta intézkedés követheti. Tegnap délutánig New Yorkban 86 centtel, 60,25 dollárra emelkedett a nyersolaj hordónkénti ára, igaz, ebben szerepe volt a London közelében bekövetkezett üzemanyag-telepi robbanásnak is.

Tizenhárman a madárinfluenza ellen

A svájci Roche Holding AG gyógyszergyár kiválasztotta azt a tizenkét potenciális partnert, amely szükség esetén gyárthatja a H5N1 madárinfluenza-vírus általa kifejlesztett ellenszerét, a Tamiflut. A vállalatot korábban sok bírálat érte, amiért nem hajlandó megosztani más gyártókkal a madárinfluenzával szemben a leghatékonyabbnak tartott készítmény összetételét. A Roche mindazonáltal hangsúlyozta, hogy saját kapacitásának bővítése nyomán 2007-ig 300 millió adagot képes gyártani a szerből, ami jóval több a jelenlegi keresletnél. A partnerek bevonásának ezért részint a földrajzi lefedettség növelése a célja, részint pedig az, hogy egy esetleges leállás esetén is folytatódhasson a termelés. A Roche nem nevezte meg a tizenkét céget, csupán annyit közölt, hogy van köztük nagy gyógyszergyár, generikusgyártó és különleges vegyipari termékeket előállító vállalat is.