Bana Péter

Váratlanul javult Bulgária hitelbesorolása

Bulgária levában kibocsátott hosszú lejáratú adósságainak hitelminősítését váratlanul a már a befektetési kategória alsó szélét jelentő BBB minuszra emelte a Standard & Poor's (S&P). Az amerikai hitelminősítő egyúttal a külföldi pénzben jegyzett hosszú lejáratú kötelezettségeket - ugyancsak egy fokozattal - a befektetési szinttől egy osztályzattal elmaradó BB pluszra javította. A bejelentés nyomán az ország 2015-ben lejáró irányadó dollárkötvényének árfolyama igen jelentősen, 3,56 százalékkal emelkedett Londonban. A minősítő indoklása szerint az adósságbesorolási javításokat Bulgária adósságpolitikája tette lehetővé. Csökkent az állam adósságterhe, javult a likviditási helyzet, és a kormány már tartósan bizonyította, hogy hiteles pénzügyi politikát folytat - áll az S&P közleményében. A Reuters szerint korainak tűnik ez a lépés, hiszen az S&P tavaly októberben javított utoljára Bulgária besorolásán. Akkor egyértelműen úgy tűnt, hogy egy újabb felminősítés előtt mindenképpen meg akarja várni a BTC távközlési vállalat és a Bulgartabak dohánymonopólium privatizációs fiaskójának megoldását. A BTC állami részesedésének eladását most szerdán függesztette fel a kormány, a Világbank pedig a múlt héten helyezte kilátásba a hitelfolyósítás felfüggesztését, mivel nem halad a Bulgartabak magánosítása. Krasszimir Katev bolgár pénzügyminiszter-helyettes szerint vitathatatlan, hogy a kormány komoly eredményt tud felmutatni az államadósságnak a bruttó hazai termékhez (GDP) viszonyított leszorításában: a 49 százalékos arány jóval alatta van Lengyelországénak és Magyarországénak.

Olcsó tőkéhez jut a Siemens

A Siemens AG a kedvező tőkepiaci feltételeket kihasználva tegnap 2,5 milliárd euró értékben bocsátott ki részvényre átváltható kötvényeket, hogy olcsó forrásból finanszírozhassa felvásárlásait.

Harmadával csökkent az InterContinental eredménye

A világ legnagyobb hotellánca, a 100 országban, 3300 hotelben 515 ezer szobával rendelkező brit InterContinental Hotels Group Plc adózás előtti nyeresége éves összevetésben közel egyharmadával, 68 millió fontra apadt a márciussal zárult első üzleti félévben. Az azonos nevű lánc mellett a Crowne Plaza és a Holiday Inn szállodák üzemeltetője szerint ennek oka elsősorban az iraki háború és az atípusos tüdőgyulladás (SARS) járvány. A részvény árfolyama Londonban a tegnap délelőtti kereskedésben 2,1 százalékkal, 419 pennyre gyengült. Ennél rosszabb gazdálkodási feltételeket már nehéz lenne elképzelni, a kilátások bizonytalanok, így a közeljövőre vonatkozó várakozásaink óvatosak maradtak - jelentette ki Richard North vezérigazgató. A rivális láncok derűlátóbban nyilatkoztak a kilátásaikról: a Millennium & Copthorne Plc az iraki háború vége óta Európában és az USA-ban javuló feltételekről számolt be, és a Hilton Group Plc ugyancsak felcsillantotta a reményt azzal, hogy a nyár végére már fellendülést prognosztizált. North a költségcsökkentéstől, a beruházások visszafogásától és bizonyos vagyonelemek eladásától várja a javulást. Ennek jegyében már a múlt hónapban bejelentették 800 alkalmazott elbocsátását, miután a terrorizmustól félő amerikai turisták távolmaradása miatt míg az Egyesült Államokban stagnált, Európában, a Közel-Keleten és Afrikában erősen csökkent az üzemi nyereség. Ázsiában a SARS kitörése miatt csak az időszak utolsó két hetében romlott az egyébként kiemelkedő eredmény.

Válik a Vivendi és a Universal?

A francia-amerikai Vivendi Universal SA alelnöke, Edgar Bronfman visszavásárolná azokat az amerikai szórakoztatóipari érdekeltségeket, amelyeket két és fél éve adott el a Vivendinek. A világ második médiabirodalma a mintegy 30 milliárd dollár értékű kanadai Seagram Co. konglomerátum megvásárlásával jutott hozzá egyebek mellett több kábeltévé-csatornához és a Universal filmstúdióhoz. Jean-René Fourtou, a Vivendi elnök-vezérigazgatója az április végi éves közgyűlésen jelentette be, hogy a távközlésre összpontosító stratégia jegyében megválnának a Párizsból nehezen irányíthatónak minősített, egyebek között a Universal filmstúdiót, szórakoztatóparkokat és kábeltévéket is tartalmazó részlegtől. Bronfman már megkezdte befektetők toborzását - tudatta a család szóvivője, hozzátéve, hogy New York városának és körzetének legnagyobb kábelszolgáltatója, a Cablevision Systems Corp. várhatóan csatlakozik az ajánlathoz. A Bloomberg úgy tudja, hogy a finanszírozás feltételeinek kidolgozására tanácsadónak már felkérték a Wachovia Securities brókercéget és a Merrill Lynch befektetési bankot, s a Bronfman család az ár egy részét hajlandó volna készpénzben kifizetni. Az esetleges ajánlattevők között Bronfmanék várhatóan nem maradnak egyedül, és a Vivendi adósságai lefaragása érdekében a legtöbbet ígérőnek adja el a részleget - véli egy német médiacégekbe befektető alap kezelője.

Greenspan óvatosan optimista

Az iraki háború vége óta egyelőre nem áll rendelkezésre elegendő információ a gazdaság teljesítményéről, de nem indokolatlanok azok a várakozások, hogy az amerikai gazdaság növekedése az idén valamikor felgyorsul, a javulás kezdetének időpontja és a mértéke azonban továbbra is bizonytalan - jelentette ki Alan Greenspan, a Fed elnöke a washingtoni kongresszus egyesített gazdasági bizottságának tegnapi meghallgatásán. A beszéd alig volt derűlátóbb annál, mint amit Greenspan április 30-án a pénzügyi bizottság meghallgatásán elmondott. Greenspan a legfrissebb foglalkoztatási és termelési adatokat kiábrándítónak minősítette, hozzátéve, hogy ezek még mindig nagyrészt az iraki háború előtti hangulatot és helyzetet tükrözik. A Fed elnöke szerint még bizonytalan, hogy a vállalatok mikor kezdik el növelni beruházásaikat és mikor bővítik létszámukat. Ugyanakkor biztató jelek is vannak: a termelékenység nőtt, a pénz- és tőkepiacok feltételei javultak - mondta. Greenspan óvakodott a deflációs veszélynek még az említésétől is. Ehelyett meglehetősen körmönfontan arról beszélt, hogy a nyíltpiaci bizottság (FOMC) megítélése szerint elérkezett az a pont, amikor a következő negyedévekben az infláció nemkívánatos számottevő esésének esélye meghaladhatja a túlzott áremelkedés valószínűségét. Az infláció megfelelően alacsony - szögezte Greenspan. A piac mindazonáltal a ki nem mondott, de már az FOMC május 6-i közleményéből is kiolvasható deflációs aggodalmak miatt azonnal arra következtetett, hogy a nyíltpiaci bizottság a nyár végéig tovább csökkenti a Fed negyvenkét éves mélyponton, jelenleg 1,25 százalékon lévő irányadó egynapos kamatát: az augusztusi határidős jegyzések alapján ennek esélye a piaci szereplők szerint 89 százalékos.

Soros a dollár gyengülésére játszik

Felelőtlenek John Snow amerikai pénzügyminiszternek a dollár árfolyamáról tett kijelentései, amelyek azt sugallják, hogy a Fehér Ház szívesen látná az amerikai fizetőeszköz további gyengülését - jelentette ki George Soros, a világ egyik legnagyobb fedezeti alapja, a mintegy 11,5 milliárd dollárt kezelő Soros Fund Management LLC elnöke a CNBC tévének adott interjújában. A magyar származású milliárdos, aki tizenegy évvel ezelőtt a fontnak az európai árfolyamrendszerből való kilépését kikényszerítve mintegy 1 milliárd dollárt keresett, a devizapiacon ezúttal is vihart kavart, mivel bírálatához mellesleg hozzátette, hogy ilyen körülmények között természetesen nem száll szembe a trenddel, ezért már határidős eladási pozíciókat nyitott a dollárral szemben. Soros szavaiból kiderült, hogy egyaránt játszik a kanadai, az ausztrál és az új-zélandi dollár mellett az eurónak az amerikai dollárral szembeni felértékelődésére. A közös európai pénz árfolyama mindenesetre a nyilatkozat nyomán újabb négyéves csúcspontra, 1,1744 dollárra kapaszkodott fel, így a kurzus kevesebb mintegy százalékos távolságra került az euró 1999. januári bevezetésének napján kialakult 1,1888-as szinttől, a jennel szemben pedig történelmi rekordot döntött, hiszen 136,95 jent is kellett adni egy euróért. Snow nem kommentálta Soros kijelentését, de a Fehér Ház sietett közölni, hogy továbbra is érvényben van az erős dollárt nemzeti érdeknek tekintő politika. Az elemzők azonban egyre határozottabban állítják, hogy a dollár gyengülése nem ért véget, mert az amerikai költségvetési hiány elkerülhetetlen növekedése mellett a technikai trend is ebbe az irányba mutat. Ugyanakkor a dolláreladókat óvatosságra kényszeríti, hogy a japán jegybank jeneladásokkal szinte folyamatosan interveniál a devizapiacon, elkerülendő a szigetország exportőreinek fájdalomküszöbét jelentő 115-ös szint lefelé való átszakadását. Soros az iraki helyzet amerikai kezeléséről is igen kritikusan fogalmazott. Szerinte arra van szükség, hogy az ENSZ Biztonsági Tanácsa adjon szerepet a nemzetközi szervezetnek a demokratikus bagdadi kormány felállításában, és csökkenteni kell az Egyesült Államok, valamint Nagy-Britannia szerepét. Az iraki olajbevételeket a legnagyobb átláthatósággal kell felhasználni, mert különben igazolódnak azok a félelmek, hogy néhány kiváltságos helyzetben lévő amerikai vállalat lesz a helyzet haszonélvezője - mondta. Soros szerint az amerikai határozattervezet jelenlegi formájában (NAPI Gazdaság, 2003. május 21., 2. oldal) mindehhez még nem ad elég garanciát, ezért saját megfigyelőcsoportot hoz létre a fejlemények tanulmányozására.

A nagy európai vesztesek élvonalában az mmO2

A brit mmO2 Plc, a kontinens egyik vezető mobilszolgáltatója az európai vállalati történelem ötödik legnagyobb éves veszteségét, nettó 10,15 milliárd font (14,24 milliárd euró) mínuszt volt kénytelen elkönyvelni a márciussal zárult üzleti évében. Ebben meghatározó szerepe volt annak, hogy a cég kénytelen volt 9,7 milliárd fontot leírni befektetéseinek értékcsökkenése miatt. Az összegből 5,9 milliárd fontra rúg a Nagy-Britanniában és Németországban az egykori anyavállalat, a BT Group Plc által három évvel ezelőtt 9,2 milliárd fontért megszerzett 3G-koncessziók értékéből való leírás, de a húsz évre szóló engedélyek Peter Erskine vezérigazgató szerint 4 milliárd fontért bármikor eladhatók lennének. Az éves nettó veszteség több mint kétszerese a mmO2 mintegy 5 milliárd fontos piaci értékének, de a megrázó számmal szemben biztató jel, hogy az iparágban irányadónak tekintett EBITDA-nyereség a duplájára, 859 millió fontra nőtt, s az árbevétel 14 százalékkal, 4,87 milliárd fontra emelkedett. A részvény árfolyama tegnap délelőtt 2,7 százalékkal emelkedett a londoni tőzsdén. Kereskedők szerint ez azt jelzi, hogy az utóbbi két hónapban végbement, egyharmadával való drágulás után a befektetők továbbra is bíznak abban, hogy a csoport és a holland KPN között folyó tárgyalások németországi érdekeltségeik összevonását illetően eredményre vezetnek.

Recesszió fenyegeti Kínát a SARS miatt?

Az atípusos tüdőgyulladás (SARS) az európai légitársaságokat is érzékenyen érinti: utasaik száma 6,2 százalékkal esett vissza május második hetében az egy évvel korábbi azonos időszakhoz képest, ami egyértelműen a járványnak tulajdonítható, hiszen a távol-keleti és ausztráliai járatokra közel egyharmaddal kevesebben váltottak jegyet. A Távol-Kelet idegenforgalmának visszaesése drasztikus, és a tendencia elérte Ausztráliát is. A kontinensnyi ország negyedik legnagyobb bevételi forrása a turizmus, és az ebből származó összeg az idén eddig a SARS miatt 328 millió ausztrál dollárral apadt. Áprilisban 11 százalékkal, 327 ezerre, ötéves mélypontra zuhant a látogatók száma, január óta pedig ötödével kevesebb turistát regisztráltak Ausztráliában. Az ausztrál jegybank szakértői ez évre Hongkongban már recessziót jósolnak, sőt úgy vélik, hogy ha újra kitör a SARS, a város GDP-je 7, Kínáé pedig 6 százalékkal apad az idén. Az már mindenesetre tény, hogy Hongkongban a munkanélküliségi ráta a februárral kezdődő negyedévben 7,8 százalékra emelkedett a január-márciusi 7,5 százalékról, ami a tavaly nyári csúcsnak felel meg. A Merrill Lynch szerint az arány 8 százalékkal tetőzhet a nyár elején, de csak akkor, ha sikerül megfékezni a kórt. A kínai helyzetre jellemző, hogy a japán Matsushita Electric Industrial Co., a Panasonic termékek gyártója leállította a termelést két kínai üzemében, miután öt helyi alkalmazottjuk megbetegedett. A járványnak azonban nemcsak vesztesei, hanem nyertesei is vannak. A leginkább fertőzött területeken ugyanis az emberek félelmükben a minimumra szorítják le a nyilvános helyek látogatását, és amit csak lehet, elektronikus úton intéznek el. Ez fellendíti a távközlési és az internetes cégek forgalma mellett az ezekre épülő szolgáltatásokét is. Az ötödik legnagyobb hongkongi bank, a Bank of East Asia Ltd. elektronikus tranzakciói áprilisban - egy hónap alatt - mintegy 15 százalékkal ugrottak meg. A pénzintézet a kereslet láttán internetes szolgáltatásai körébe bevonta a város és Kína között bonyolódó átutalásokat is. Az internetes forgalmat mérő Nielsen/Netratings piackutató adatai szerint a járvány februári kitörése előtti szinthez képest áprilisban 13 százalékkal többen vásároltak Hongkongban online otthonról, hogy elkerüljék a zsúfolt helyeken való tartózkodást és a sorban állást.

Szűk sávba szorítanák az új tagok valutáit

Az eurózónához való csatlakozás előszobáját jelentő ERM-II. árfolyamrendszerbe belépni kívánó országok valutái csak plusz-mínusz 2,25 százalékkal lebeghetnek majd a megállapított középárfolyamhoz képest - derült ki Pedro Solbesnek, az EU brüsszeli bizottsága monetáris és pénzügyekért felelős tagjának tegnapi prágai nyilatkozatából. Solbes erről a Václav Klaus cseh államfővel folytatott tanácskozást követően beszélt. Szerinte a tagság mérlegelésekor a döntéshozók a keskenyebb sávot veszik majd figyelembe, nem a szélesebb, plusz-mínusz 15 százalékos lebegést lehetővé tevőt. Boguslaw Grabowski, a lengyel jegybank monetáris politikai tanácsának tagja szerint ha Solbes valóban ezt mondta, az tragédia. A történelem mindenesetre őt igazolja, mivel a sávszélesítést éppen az kényszerítette ki 1993-ban, hogy 1992-ben a font és a líra is távozni kényszerült a szűk sávból, miután többek között Soros György - aki a brit pénzt túlértékeltnek tartotta - pár nap alatt megadásra kényszerítette a sávot a végsőkig védelmező londoni jegybankot. A várhatóan jövő májusban az EU-ba belépő tíz ország többsége minél előbb az eurózónának is tagja akar lenni, de ha ehhez a keskenyebb sávhoz kell alkalmazkodniuk, a jelöltek közül sokan erre csak a reméltnél később válnak alkalmassá, így az euró átvétele késedelmet szenvedhet - írta a Reuters. A hírügynökség megjegyzése szerint a szigorúbb árfolyamrezsim megingathatja a külföldi befektetőket, akik több milliárd dollárnyi invesztícióikkal arra fogadtak, hogy a jelöltek gyorsan képesek lesznek teljesíteni az eurózóna csatlakozási feltételeit, így a kamatszint tovább esik és a nemzeti valuták folytatják erősödésüket. Ha azonban a valuták csak a szűk sávban mozoghatnak, az érintett országoknak sokkal kisebbé válik a mozgásterük, rákényszerülhetnek a folyamatos intervencióra, és a középárfolyam nagyobb jelentősége miatt valószínűleg túlságosan erős középárfolyamszintet kell megállapítaniuk.