Nagyot lehet jövőre majd keresni az idén már amúgy is jól teljesítő ukrán és argentin államkötvényeken legalábbis az Amundi Európa egyik legnagyobb befektetési alapkezelője szerint. A két ország állampapírjainak nem csak a helyi politikai események, de a nagy jegybankok monetáris politikájában bekövetkezett fordulat is segített eddig.

A feltörekvő gazdaságokban idén Törökországtól Argentínáig választásokat tartottak és ezeknek komoly hatásai lehetnek jövőre ezen országok eszközeinek teljesítményére. Ezen országokban az látszik, hogy kétezer huszonnégyben jobboldali populizmus lesz a meghatározó téma a feltörekvő világban.

Az Amundi már most is jelentős pozíciókkal rendelkezik nemzetközi kibocsátású ukrán kötvényekből. Arra számítanak ugyanis, hogy a kijevi kormány az Egyesült Államok nyomására tárgyalásra kényszerül a megszálló Oroszországgal mondta Yerlan Syzdykov, az Aumndi feltörekvő piacokért felelős globális vezetője a Bloombergnek. Ráadásul ha jövőre Donald Trump nyerné az amerikai elnökválasztást akkor a megállapodás elkerülhetetlennek látszik.

Úgy látják, a konfliktus lezárása után Ukrajna végre az újjáépítésre és az európai uniós tagságra összpontosíthat ami egyértelműen nagyon pozitív lenne az ukrán eszközök szempontjából. Persze erre alapozni egy befektetési stratégiát nem kis kockázatokkal jár. Eddig ugyanis sem Ukrajna sem Oroszország nem mutatott igazán erős érdeklődést a béketárgyalások iránt. Ráadásul Ukrajna európai uniós tagsághoz vezető útja számos akadállyal van tele, és ezek közül csak az egyik az Orbán Viktor vezette magyar kormány ellenállása.

És nem szabad megfeledkezni eközben arról sem hogy Donald Trump elnöksége egyáltalán nem biztos. Felhívta a figyelmet, hogy bár az amerikai választások csak novemberben lesznek a piac már sokkal korábban megpróbálja majd beárazni annak várható eredményeit. Az viszont biztos, hogy a választások közelsége miatt a közhangulat az eddigieknél nagyobb hatással lesz majd az amerikai külpolitika alakulására.

Az Egyesült Államokban mindenesetre vannak olyan hangok, amelyek szerint Trump jelöltsége már most biztosnak tekinthető, erről korábban részletesebben itt írtunk.

De nem csak ukrán hanem argentin államkötvények és helyi önkormányzati kötvényekből is tart a portfóliójában az Amundi. Várakozásaik szerint ugyanis a választásokon nyertes, önmagát anarcho-kapitalistának nevező Javier Milei radikális költségvetési kiigazításokat fog végrehajtani. Ezt Syzdykov még azelőtt mondta, hogy az argentin kormány kedden bejelentette a sokkterápia kezdetét, beleértve a peso 54 százalékos leértékelését is.

Az Amundi feltörekvő piaci kötvény portfóliója egyébként elég jól szerepelt az idén dollárban 7,7 százalékos hozamot termelt a piacok elég hektikusan voltak az ősz elején ugyanis amikor az amerikai állampapírhozamok 5 százalék fölé emelkedtek a feltörekvő piaci eszközök meglehetősen erős eladási hullámot kellett áttérjenek azóta viszont a javuló inflációs adatoknak és a Fed jövőre várható kamatcsökkentéseinek beágyazódásával nagy emelkedés indult meg ebben az eszközosztályban.