Lélektani szintre csökkent péntek délután a dollár/forint devizapár árfolyama: 300 és 301 közt kereskedtek a bankközi piacon, ilyen alacsonyan utoljára 2021 szeptemberében járt a magyar deviza.
Könnyen lehet, hogy egyszeri rekord volt, a csúcson pedig – 2022 októberében – 451 forinton váltották a dollárt.
Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője pénteken kiemelte: 2025 elejéhez képest a forint nominálisan már közel 25 százalékot erősödött az egyébként globálisan gyengülő amerikai devizával szemben.
A piac egyre inkább hajlandó kockázatot vállalni, különösen olyan devizákban, amelyek magas kamatot kínálnak, miközben az országkockázat érzékelhetően csökken. A forint jelenleg pontosan ebbe a kategóriába tartozik. A régiós devizákhoz képest Magyarország továbbra is jelentős, 2,5–2,75 százalékpont kamatelőnyt kínál a rövid oldalon. Ez önmagában is komoly tőkevonzó tényező, különösen úgy, hogy közben az ország kockázati felára – bár nem tűnt el teljesen – jelentősen mérséklődött az elmúlt hónapokban.
A piac láthatóan egyre kevésbé áraz pénzügyi stabilitási vagy finanszírozási kockázatokat Magyarországgal kapcsolatban. Agresszív kamatvágásokra nem lehet számítani, szóval a befektetők továbbra is számottevő infláció feletti hozamot érhetnek el a forinteszközökön.
Az alábbiak mind támogatják a forintot:
- EU-források elérhetősége
- eurozóna csatlakozás szándéka
- kiszámíthatóbb gazdaságpolitika ígérete
A geopolitikai helyzet esetleges javulása szintén erősíthetné a forintot. Bár a CIB vezető elemzője szerint a 350-es euró-forint és a 300-as dollár-forint körüli/alatti szintek már túlzóan erősek lehetnek, a gazdaságpolitika iránytói valószínűleg beavatkoznának.
Ez persze technikailag jóval könnyebb helyzet, mint egy összeomló deviza védelme.
A jegybank akár kamatcsökkentéssel, akár verbális intervencióval képes lehet lassítani a forint további erősödését. Emellett létezik a cseh modell is: a jegybankjuk hosszú éveken keresztül aktívan vásárolt devizát, jelentős tartalékot építve annak érdekében, hogy megakadályozza a korona túlzott felértékelődését.
Épp ezt a verbális kommunikációt alkalmazta Kurali Zoltán jegybankalelnök is, aki jelezte: az erős árfolyam alapjaiban változtathatja meg a hazai inflációs képet és aktuálissá teheti a kamatvágás ügyét júniusban.
A múlt hetet követően ez már nem az első jelzés az MNB részéről, ami a magyar deviza túlerősödésének kérdését feszegeti és mutatja, hogy a monetáris hatóság felbátorodhat, amennyiben hasonló vagy erősebb szinteken jár a kereskedés - olvasható az Erste forintelemzésében.