Csak találgatják a romániai elemzők, hogy mi állhat a lej két napja tartó látványos erősödésének hátterében: az euró tegnap több mint 0,5 százalékkal, 4,5070-es szintig esett a román nemzeti valutával szemben, miközben kedd reggel még 4,54 fölött járt az árfolyam. A bankközi hitelpiacon tapasztalt kamatemelkedés arra utal, hogy a lej szokatlan mozgásában a központi bank is szerepet játszott − mondta lapunknak Bálint Csaba, az OTP Bank Romania kockázatelemzője. Régiós összehasonlításban a román alapkamat és a kötelező tartalékráta még mindig viszonylag magas, a fundamentális mutatók se rosszak, ezért a lej árfolyama védettebb a külső sokkokkal szemben − véli a szakértő.
A román piac ugyanakkor elég kicsi ahhoz, hogy akár egyetlen jelentősebb egyéni ügylet is látványos hatást érjen el. Ez utóbbi forgatókönyv a valószínűbb − a török és a dél-afrikai jegybank lépése okozta pánik hatására a befektetők jelentős mennyiségű feltörekvő devizát dobtak piacra, és a lej is menedékként szolgálhatott. A kétnapos száguldás azonban sokkal inkább kivétel lehet, a monetáris környezet is korrekciókat vetít előre. Az elemzői konszenzus arra számít, hogy a jegybank (BNR) jövő heti ülésén újabb, legkevesebb 25 bázispontos vágással 3,5 százalékra mérsékli az irányadó rátát, de a kötelező tartalékráták további csökkentését sem tartják kizártnak.
A lej január elején egyszázalékos zuhanással reagált a BNR azon lépésére, mely szerint devizában 2 százalékponttal, 18 százalékra, lejben pedig 15 százalékról 12 százalékra csökkentette a tartalékrátákat, becslések szerint közel egymilliárd eurót szabadítva a piacra. A jegybank nem titkolt szándéka, hogy ezeket a rátákat óvatos lépésekkel a 2 százalékos uniós szint felé közelítse, kismértékű kamatvágásokkal kísérve, ami további nyomást gyakorol majd a lej árfolyamára. Az elemzői konszenzus március végére 4,54-4,55 lejes eurót valószínűsít, nagyobb kilengés már a BNR-nek sem lenne érdeke.
Szerző: Túrós-Bense Levente
