Berekesztette a német alkotmánybíróság az Európai Központi Bank (ECB) nyíltpiaci beavatkozásai (OMT) törvényességéről szóló kétnapos meghallgatássorozatát, ám ahhoz továbbra sem kerültünk közelebb, hogy megtudjuk: mikor és miként dönt majd a kérdésben a testület az év második felében, vagy esetleg fellebbez-e az Európai Bírósághoz. Csupán az lett világosabb: a német bíróságot elsősorban az érdekli, hogy az OMT monetáris finanszírozást jelent-e, és hogy az ECB ügyeiben egyáltalán illetékes-e a Németország alaptörvényén őrködő tesület.
Az OMT-t Mario Draghi mutatta be az ECB új politikai eszközeként múlt szeptemberben, miután néhány hónappal korábban egy londoni konferencián megígérte a befektetőknek, \"mindent megtesz, amit kell\" azért, hogy az eurózóna egyben maradjon − ezzel szinte egy pillanat alatt megnyugtatva a korábban az európai valutablokk jövőjében kételkedő piacokat. Annak ellenére, hogy egy fillért sem kellett még elkölteni a program keretében − sőt a szigorú feltételek letárgyalása miatt nem is lehetne egyik napról a másikra beindítani −, a dél-európai országok állampapírpiacaira gyakorolt hatása elsöprő erejű volt. Mégsem tetszik mindenkinek a program: Németországban 35 ezer aláírást és számos tekintélyes közgazdász és jogász támogatását kapta egy petíció, amely szerint törvénytelen a még nem is működő hitelprogram.
Az OMT mellett a bíróságon érvelők − lényegében a német kormány − szerint nincs is illetékessége a német grémiumnak egy európai szintű politikában, amelyre egyébként szükség volt az európai monetáris politika működőképességének biztosítása érdekében, és nem is sért semmilyen törvényt, mivel nem finanszíroz országokat közvetlenül, csak a másodpiacról. A Bundesbank (BuBa) azonban hajthatatlan és vitatja az ECB szuverenitását − ami annak fényében paradox, hogy a gyakorlatban a német jegybank is az Eurosystem része. Jens Weidman, a BuBa elnöke szerint azonban végső soron a német adófizetőket is veszélybe sodorja az OMT, az ECB pedig rossz döntéseinek foglya maradhat.
A német alkotmánybírák − a saját illetékességükkel kapcsolatos kételyeik mellett − elsősorban arra voltak kíváncsiak, hogy mennyiben hat(na) az OMT a fiskális politikára, ám amint a ZEW gazdaságkutató meghívott szakértője is felhívta a figyelmet, ez valójában egy szürke zóna, ahol nem lehet lehatárolni a költségvetési politikát a pénzpolitikától. A piaci szereplők mindenesetre nem szeretik az ilyen kockázati tényezőket, hiszen kevesen értenek a német alkotmányjog mélységeihez, viszont bármilyen csekély is az esély arra, hogy a bíróság \"megsemmisítse\" az OMT-t, ennek akkora hatása lenne az eurózóna jövőjére, hogy muszáj számolni vele.
Napi grafikonok
