Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az eurózóna egyes tagországainak gazdasági aktivitása közelíteni kezdett egymáshoz a Markit Economics legfrissebb, májusi előzetes PMI-adatai szerint, ám ez csak első ránézésre jó hír. A háttérben ugyanis nem a gyenge déli országok zárkóznak fel az év elején még robusztusan növekvő északiakhoz, hanem a növekedést mutató erősebbek esnek. A legnagyobb meglepetést a német feldolgozóipari PMI szolgáltatta, amely az áprilisi 46,2 pontot követően 45 pontra esett, pedig elemzők enyhe javulással 47 pontot vártak. Nem csupán a feldolgozóipart sújtja a válság, hanem a kompozit index is először csúszott a növekedési küszöböt jelző 50 pont alá.
Franciaország ennél is nagyobbat esett, az áprilisi 45,9 pontról 44,7 pontra süllyedt a kompozit index, míg az eurózóna összesített PMI-mutatója 3 éves mélypontot állított be az előző havi 46,7 pont után 45,9 ponton. Az adatközlést követően a Commerzbank gyorskommentárja megjegyezte, hogy bár még nem tartunk a 2008-as válság idején tapasztalt zsugorodásnál, de közeledünk afelé. Az ING szakértői szerint pedig elkerülhetetlen lesz a technikai recesszió a második negyedévben, és valószínűleg az év második felében is legjobb esetben stagnálásra lehet számítani.
Valamennyi elemzés kiemeli, hogy most három tényezőtől függ az eurózóna gazdasági kilátása: a legfontosabb Németország teljesítménye, de emellett nem elhanyagolható a görög válság kimenetele, ugyanis az a befektetői bizalomra nagymértékben kihat. Emellett az ECB esetleges közbeavatkozásának lehet már a nyáron sorsdöntő szerepe.
Németország esetében baljós jel, hogy a feldolgozóipar lassulása mellett meredeken esik az üzleti bizalom. A tegnap publikált Ifo index szerint például 106,9 pontra süllyedt a hangulatindikátor az áprilisi 109,9 pont után, pedig az előzetes becslések minimális elmozdulásra számítottak. Németország az első negyedévben még viszonylag jól teljesített 0,5 százalékos GDP-bővüléssel, ám elemzők már akkor is nagyon törékenynek látták a növekedést, mivel azt szinte kizárólag a külkereskedelmi többlet húzta, a belső fogyasztás, az építőipari termelés, illetve az állóeszköz-beruházás visszaesése mellett.
Az eurózóna összesített PMI-indexét a friss megrendelésállomány húzta le, a valutablokkban ráadásul 10 hónapja esnek a megrendelések, gyakorlatilag az európai trend érte most el Németországot. A folyamat viszont részben megkönnyíti az ECB helyzetét, mivel úgy tűnik, valamennyi eurótagországban pótlólagos monetáris stimulusra lehet szükség. Az ING egyik Reutersnek nyilatkozó szakértője szerint ezért hamarosan lépni fog Frankfurt, elképzelhető, hogy már júniusban vágjanak a kamaton vagy egy LTRO-hoz hasonló programot jelentsenek be.
Az eurózóna válságát nyögik a kereskedelmi partnerek, legközvetlenebb módon a britek, ahol tegnap az első negyedéves 0,2 százalékos GDP-csökkenést módosították −0,3 százalékra. Valószínűleg itt is lépni fog a jegybank, amelyet erre ösztönzött az IMF egy minapi jelentése. A Távol-Keleten is lassul a feldolgozóipari aktivitás, az HSBC és Markit által közösen készített előzetes kínai BMI májusban hetedik hónapját töltötte az 50 pontos küszöb alatt: 48,7 ponton. A kínai adatot helyén kell kezelni, a hivatalos állami PMI mutató áprilisban 13 hónapos csúcsot állított be.
