Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Hiába ömlesztett hatalmas mennyiségű likviditást a bankrendszerbe az Európai Központi Bank (ECB), a decemberi és a februári, összesen ezermilliárd eurós LTRO hatása egyelőre sem a hitelezésben, sem az inflációs adatokban nem mutatkozik meg − derült ki a tegnap nyilvánosságra hozott adatokból. Németországban lassult az infláció februárban, az eurózóna egészében pedig lassult a banki hitelezés a magánszektorban. A 0,7 százalékos februári hitelállomány-növekedés a vállalatoknál és a háztartásoknál arra utal, hogy az eurózóna reálgazdaságában nem igazán érződnek az LTRO-tól pozitív hatások (januárban szintén meglehetősen lassan, 1,1 százalékkal nőtt a magánszektorbeli hitelezés). A vállalati hitelezés növekedése 0,7 százalékról 0,4 százaléka lassult, a háztartások hasonló mutatója pedig 1,3 százalék helyett 1,2 százalékkal nőtt. Ehhez képest a kormányok jóval több hitelhez jutottak: a januári 4,9 százalékos növekedés helyett 6 százalékkal emelkedett a kormányoknak nyújtott hitelállomány − igaz, ebben közrejátszhatott az is, hogy a kormányok kihasználták a válság lecsendesedésével kedvezőbbé váló kötvénypiaci helyzetet. Élesen, tavaly szeptember óta a leggyorsabb ütemben emelkedett viszont a M3 pénzmennyiségi mutató: a januári 2,5 százalék után 2,8 százalékkal − ez azonban még mindig jelentősen elmarad az ECB 4,5 százalékos hosszú távú céljától.
A legnagyobb európai gazdaságban, Németországban márciusban 2,3 százalékra lassult az éves infláció a februári 2,5 százalékról, miközben havi alapon 0,4 százalékkal emelkedtek az árak. A lassulás főként az energiaárak alacsonyabb emelkedésének köszönhető, ugyanakkor a most folyó bértárgyalásokból úgy tűnik, hogy a bérek oldaláról sem jelentkezik igazán komoly inflációs nyomás. A szakértők azonban nem ilyen optimisták, számos tekintélyes közgazdász beszélt arról az utóbbi hetekben − köztük az Ifo vezető közgazdásza és az ECB elnöke −, hogy a jelenlegi európai kamatkörnyezet Németországnak már túl alacsony.
