Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A XX. század legpusztítóbb járványa, a spanyolnátha idején hatalmas áremelkedés következett be az amerikai tőzsdéken. A járvány kitörését követő egy éven belül 26 százalékot emelkedett a Dow Jones Ipari Átlag, így a mostani járvány hatása sem teljesen biztos, hogy kedvezőtlen lesz a részvénypiacokra - írja a Marketwatch elemző cikkében.
Persze az egészen más világ volt, és a járványon kívül számos egyéb rendkívül fontos történelmi tényező befolyásolta a részvénypiacok teljesítményét. Mégis a spanyolnátha súlyos hatása az Egyesült Államokra és a világra megkérdőjelezhetetlen.
A Stanford Egyetem adatai szerint a spanyolnátha annak idején a föld lakosságának mintegy ötödét fertőzte meg, a becslések szerint 20-40 millió ember halálát okozta. A fertőzési arány az Egyesült Államokban magasabb volt, elérte a 28 százalékot, s 675 ezer áldozatot szedett az országban. Az USA lakossága akkor a jelenlegi harmada volt. Az idézett egyetem szerint a járvány hatására az Egyesült Államokban a születéskor várható élettartam 10 évvel csökkent.
Ennek ellenére a részvénypiac nem csuklott össze az 1918-1919-es járvány hatására, sőt. A Marketwatch 1918 szeptemberére tette az országos járvány kitörését, a Dow alakulását az alábbi táblázat mutatja:
Persze nem szabad elfelejteni, hogy erre az időszakra esett a világháború befejezése és számos más fontos esemény is, amelyek szintén befolyásolták a piac teljesítményét. Azonban a járvány akkor több halálos áldozatot szedett, mint maga a háború. A cikk szerzője arra hívja fel a figyelmet, hogy egy világméretű halálos járvány nem feltétlenül jelenti az árfolyamok tartós esését a tőzsdéken. Persze ezzel ellenkező következtetést levonni is elhamarkodott volna.
Vannak katasztrófa-forgatókönyvek is
Napvilágot láttak ennél sokkal súlyosabb következményekkel számoló forgatókönyvek is a járvánnyal kapcsoltban. A Reuters elemzése a WHO riasztási fokozatait elemzi piaci hatások szempontjából, s következtetési az alábbiak lettek:
Kettes fokozat ismérve:
Állati influenza vírus terjed a hátiállatok és a vadon élő állatok körében, néhány esetben emberre is terjedve, járványveszély.
Piaci hatás:
A hatások korlátozottak maradnak néhány cégre és országra, ahol a járványveszély fennáll
Hármas fokozat:
Helyi közösségi szintről még nem tört ki a fertőzés és emberről emberre sem terjed, azonban a megbetegedések száma jelentősen nő.
Piaci hatás:
A piaci hatások egyelőre rövid távú kilengések, néhány napig tartanak. Az eszközárak kissé esnek, ahogy a járvány terjedésével a kormányzatok és elemzők csökkentik növekedési előrejelezéseiket.
A globális részvénypiacok enyhe visszaesést szenvednek el, néhány szektor alulteljesítővé válik (közlekedés, idegenforgalom, szabadidős tevékenységek és árupiaccal kapcsoltban álló cégek) leginkább azok, melyek szorosan függnek a kereskedelem intenzitásától és az utazástól.
Kisebb arányú beáramlás a likvidebb kötvényekbe, enyhe hozamcsökkenést generálva ezeken a piacokon.
A dollár és a jen erősödik, a feltöerkvő piaci devizák gyengülnek, ahogy a befektetők zárják a carry-pozíciókat.
Az arany árfolyama emelkedik.
Négyes fokozat:
Bizonyítottan emberről emberre terjed az állati vagy emberi eredetű influenza vírus, közösségi szinten képes járványt okozni.
Piaci hatás:
A világgazdasági tevékenységre gyakorolt hatással kapcsolatos aggodalmak az egész részvénypiacon éreztetik hatásukat. Egy a Reuters által megkérdezett alapkezelő szerint azonnali 7 százalékos esést generálna a piacon a fokozat bevezetése (ez reggel megtörtént, ekkora esés ennek ellenére még nincs). A piac differenciáltan kezelné az országokat, ellenszérummal való ellátottságuk és a fertőzött területeknek való kitettségük alapján.
További áramlás a biztonságos eszközök felé, a közeli lejáratok felértékelődése az kötvénypiacokon. A 10 éves amerikai és német államkötvényekben 20-30 bázispontos hozamcsökkenés jöhetne. Folytatódik a jen és a dollár erősödése, a befektetések visszavitele az Egyesült Államokba, ahogy azt a pénzügyi válság során láttuk.
Ötös fokozat:
Az emberről emberre terjedő vírus legalább két államban észlelve a WHO területén. Bár a legtöbb ország még nem érintett ebben a fázisban, az ötös fokozat erős jelzés arra, hogy a járvány küszöbön áll.
Piaci hatás:
A Reuters által idézett szakértő ekkor további 15-20 százalékos esést vár a részvénypiacokon. Lecsökkennek a kereskedési volumenek, leginkább azokban a régiókban, amelyek érintettek a fertőzés által. Ugyanakkor a bankok általában rendelkeznek ilyen esetekre vészfogratókönyvekkel, tehát a piaci aktivitás egy része fennmaradhat.
Folytatódik a pénz áramlása a biztosnak hitt és likvid eszközök felé, a jegybankok esetleg mennyiségi lazításba fognak. A négyes fokozatnál említett devizapiac árfolyammozgások durvább mértéket ölthetnek.
Hatos fokozat:
A deklarált járvány fokozat. Jellemzője, hogy közösségi szinten is kitört legalább egy országban a járvány. Ez a fokozat jelzi, hogy kilakaulóban van a világméretű járvány A világbank 2008-as becslése szerint egy világméretű influenza járvány a globális GDP-t 5 százalékkal vetné vissza.
Piaci hatás:
Éles zuhanás a kereskedési volumenekben és illikvid piaci körülmények kialakulása különösen az érintett régiókban.
Nagy és széleskörű zuhanás a részvényindexekben.
Pánikszerű menekülés a biztos eszközökba, a befektetők hatalmas prémiumot kérnének bármilyen olyan eszközé tartásáért, amely nem a leglikvidebb és legalacsonyabb kockázatú kategóriába esik. A piac kiszárad.
