Folytatódik a globális fellendülés, a világgazdaság az idén várhatóan 4,5 százalékkal nő, miközben az infláció mérsékelt marad – állapította meg éves jelentésében a Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS). Az alapvetően kedvező kilátásokat fenyegető kockázatok között a világ vezető jegybankjainak elnökei a geopolitikai bizonytalanságok mellett az infláció megugrását, részvénypiaci buborékok kialakulását, a háztartások eladósodását és a költségvetési egyensúlyhiányt említik. Ugyanakkor kockázatos, de fordulatra van szükség a három éve folytatott expanzív monetáris politikában anélkül, hogy ez nagyobb megrázkódtatásokat okozna. Az alacsony kamatok eddig arra ösztönözték a lakosságot a fejlett országokban, hogy jelentős jelzáloghiteleket vegyen fel kiadásaik finanszírozására, így már egy kisebb kamatemelés is a számottevően visszavetheti a fogyasztást és ezen keresztül a gazdasági növekedést – figyelmeztet a jelentés.
A kamatok emelkedése emellett megállíthatja a tőke áramlását felemelkedő piacokra – figyelmeztetett a BIS. A fejlett országok alacsony kamatai ugyanis eddig arra indították a befektetőket, hogy Ázsiában, Latin-Amerikában és Közép-Európában vásároljanak részvényeket és kötvényeket, ami felgyorsította a gazdasági növekedést ezekben a térségekben. A nettó magán-tőkebeáramlás összege a 21 legnagyobb feltörekvő országban 2003-ban 171 milliárd dollárra nőtt az egy évvel korábbi 66 milliárdról, ezen belül azonban a portfólióbefektetések ugrottak meg, míg a közvetlen befektetések lassultak.
Gáti Tibor