A Fed tegnap 50 bázisponttal, 1,25 százalékra, 41 éves mélypontra mérsékelte irányadó egynapos kamatát, noha a piac csak 25 bázispontos csökkentésre számított. A nyíltpiaci bizottság (FOMC) egyúttal közölte, hogy a gazdasági visszaesés és az infláció kockázatát most már kiegyenlítettnek tekinti, jelezve, nem tervez további monetáris enyhítést. A Fed korábbi nyilatkozatai szerint a termelékenység továbbra is töretlenül növekszik, de a gazdaság fellendülésének üteme lassult, és bizonytalansági tényezőt jelent a fogyasztói kiadások alakulása, valamint az Irak elleni esetleges háború. A Wall Street-i elsődleges állampapír-piaci forgalmazók szinte egyöntetűen kamatcsökkentésre számítottak, de csak egyharmaduk várt 50 bázispontos enyhítést.
Az irányadó kamat novemberi határidős jegyzése a múlt hét végére 25 bázispontos mérséklést árazott be, miután októberben a fogyasztói bizalom kilencéves mélypontra zuhant, a feldolgozóipar tovább zsugorodott és a munkanélküliségi ráta emelkedett. Mindezek alapján a Wall Street a harmadik negyedévi 3,1 százalék után a folyó negyedévben éves összevetésben 2 százalék körüli gazdasági növekedésre számít éves szinten.
Elemzők mindazonáltal a kedden megtartott időközi törvényhozási választások eredménye alapján valószínűnek tartják, hogy a Fed középtávon visszatér a szigorúbb monetáris politikához. Bár néhány helyen lapzártánkig még nem dőlt el a verseny, az bizonyos, hogy a következő két évben republikánus többség lesz a kongresszus mindkét házában. Az eddig 51-49 arányban a demokraták ellenőrizte szenátusban most legalább egyfős többséget szereznek a republikánusok, akik ezzel párhuzamosan a képviselőházban hatról tízfősre növelik előnyüket. A monetáris politikával kapcsolatos elemzői vélekedés mögött az áll, hogy a választások kimenetele nyomán a Fehér Ház könnyebben át tudja vinni gazdaságélénkítő kiadási javaslatait. Ily módon a Fedre nemcsak kisebb szerep hárul a gazdaságösztönzésben, de az inflációs nyomás is felerősödhet. Bush és a republikánusok egyik fő célja az, hogy állandóvá tegyék a korábban elfogadott, de zömmel csak 2010-ig hatályos intézkedésekből álló 1350 milliárd dolláros adócsökkentési csomag nagy részét. Az adókönnyítések kedvezően érintik a társaságokat és a befektetőket - bár a jövedelemadóra is vonatkoznak -, így aztán érthető, hogy a választási eredményekre a New York-i részvénypiacok pozitívan reagáltak. A dollár az eredmények közzététele, majd a Fed döntése után egyaránt ugyancsak erősödött mind az euróval, mind a jennel szemben.
B. P. A.-P. Z.
