A Napi Gazdaság által megkérdezett elemzők nem számítanak arra, hogy a jövő hétfőn változtat a 6 százalékos alapkamaton a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa (MT), ám az utóbbi időszak jó híreinek hatására − többek között a tegnapi, meglepően jó inflációs adat miatt is − lassan el lehet gondolkozni a kamatvágás lehetőségén.
Az biztos, hogy az MNB egy csapásra nem változtatja meg véleményét, egyetlen hónap adata nem elég ehhez − véli Samu János, a Concorde elemzője. Ehhez hosszabb távon is kedvező inflációs adatokra lenne szükség. Az viszont támogathat egy esetleges monetáris enyhítést, hogy kiárazódtak a 2 százalékos eurózónás alapkamatra vonatkozó várakozások − jelenleg 1,75 százalékra várja a piac a most 1,25 százalékon álló irányadó rátát. Egy másik kedvező hír, hogy a piaci szolgáltatások indexe − amelyre az MNB kiemelt figyelmet fordít − 2−2,5 százalékos tartományban mozog és a Népszabadság keddi értesülése, miszerint négy évig biztosan nem változik a gáz lakossági tarifája, is segíthet alacsonyan tartani az inflációt − tette hozzá a szakértő.
Suppan Gergely, a TakarékBank elemzője szerint az MNB akkor léphet, amikor már nyilvánvalóvá válik, hogy megszűntek a felfelé mutató inflációs kockázatok. Ez egy lassú folyamat lesz, az MT fokozatosan \"puhulhat\", ahogy az olajárak és az üzemanyagok, valamint az élelmiszerek árait övező kockázatok kifutnak − ezek alapján az év vége fele jöhet a vágás.
Lassan elindul a gondolkozás arról, hogy mikor jöhet az első enyhítés − vázolja az MT jelenlegi dilemmáját Forián Szabó Gergely, a Pioneer Alapkezelő szakértője. Nem kizárt, hogy a hétfői döntés közleményében erre lesz már valamiféle utalás. A szakértő viszont nem az inflációban, hanem a pénzpiaci mozgásokban látja a kulcsot. Ha egy újabb \"jó hullám\" lesz a forint, illetve a forintban denominált eszközök piacán, az lehetőséget adhat az enyhítésre − ehhez stabilan 260 forintos vagy inkább az alatti euróra lenne szükség. Azzal, hogy az MNB márciusban megújította az inflációs jelentés modelljét − most már a kamatra vonatkozó előrejelzést is publikálnak −, nálunk is ki fog alakulni egy kódrendszer − hasonló ahhoz, amely az ECB-nél létezik. Ebből lehet majd következtetni a kamatpályára, de ezt a \"nyelvet\" még nem ismerjük − mondta a szakértő.
