A nemzetközi szereplők általános vélekedés szerint már türelmetlenül várnak a magyar reformcsomagra. Sokan a piacokon az elmúlt napokban tapasztalt rosszkedvet is ennek tudják be. Tény azonban, hogy az általános hangulat is kifejezetten rosszra fordult időközben. Jelenleg tehát nem könnyű megállapítani, a mozgásokhoz mennyiben járulnak hozzá külső és belső tényezők. Abban azonban minden banki elemző egyetért, hogy amennyiben sokáig késlekedik a kormány az intézkedések bejelentésével - vagy azok csalódást keltenek majd -, akkor komolyan büntethetik a magyar eszközöket a befektetők. Az Orbán Viktor miniszterelnök által kilátásba helyezett felminősítésből ilyen körülmények között könnyen leminősítés lehet - annak nem fájdalommentes következményeivel.
A CIB mindebből következően sok a bizonytalanságot lát a forint jövőbeli kamatpályájával kapcsolatban. Az egyik faktor - fejtették ki - az MNB és a kormány közötti eltérő valóságérzékelésből ered. Az MNB inflációs kockázatokat lát, és szigorítana, miközben a kormány nem is bánná a magasabb inflációt és lazítana. Ez önmagában két homlokegyenest ellentétes kamatpályát jelez. Sok még a kérdőjel a kormány tavaszra tervezett kiadáscsökkentő intézkedései körül is. Ha hiteles és jelentős intézkedések lesznek, az javíthatja a költségvetés fenntarthatóságával kapcsolatos piaci vélekedéseket, ami a kockázati felárak visszaeséséhez vezethet. Ez egyértelműen lefelé szoríthatná a kamatszintet. De nem szabad elfelejteni azt sem, hogy Magyarország nemzetközi koordinátarendszerben is mozog, azaz sok függ attól is, hogy mi történik az adósságproblémával küzdő uniós tagállamokkal. Egy kiéleződő újabb adósságpánik, különösen ha az olyan államokat is érint mint Spanyolország vagy Olaszország, az elérhető források megdrágulásához vezetne.
A bank szakértői rövid távon stagnáló, enyhén emelkedő kamatokra számítanak. Mint azonban hozzátették: az év második felében ugyanakkor kedvező körülmények esetén (kormányzati kiadáscsökkentés) akár kamatcsökkentésre is sor kerülhet.
Márciustól komoly bizonytalansági tényező, hogyan alakul át a monetáris tanács - emelte ki Orosz Dániel, az AXA-csoport Magyarország stratégiai elemzési igazgatója is. A kamatok alakulásával kapcsolatban szerinte is érdemes a nemzetközi porondra figyelni. Orosz nem tartja véletlennek, hogy a lengyel jegybank 2008 júniusa óta, most, január 19-én emelt először kamatot; a cseh központi bank pedig az elemzői várakozások szerint alacsony bázisról ugyan, de akár a duplájára is emelheti az alapkamatot az idén.
