Az MNB legfrissebb, szerdán megjelenő inflációs előrejelzése jelentősen módosított az idei GDP- prognózison: a korábbi 0,2 százalékos csökkenésre vonatkozó becslést 0,9 százalékos növekedésre emelte. A 2011-es számokban nincs jelentős változás, viszont a jegybank először publikált 2012-re előrejelzést, amely szerint 3,9 százalékos növekedéssel számolnak. A módosítás fő oka, hogy az élénkülő nemzetközi konjunktúra következményeként jelentősen felfutott a nettó export, megindult a készletek feltöltése, miközben a fogyasztás is kedvezően alakul, bár ennek szignifikáns hozzájárulása a bővüléshez legkorábban 2011-ben várható. Az infláció alakulását illetően ugyanakkor kettős folyamatokkal számol a jegybank. Egyrészt a visszafogott belső kereslet továbbra is alacsony maginflációt indukál. Erre az esztendőre – a korábbi 3,2 százalék helyett – 3 százalékos maginflációval számolnak, ez 2011-ben 1,6 százalékra csökkenhet, 2012-ben pedig 2,5 százalék körül alakulhat. Ugyanakkor a fogyasztói árindexben jelentős megugrást vél felfedezni az MNB, aminek fő oka a forintban számított olajár emelkedése. Az idei évre vonatkozó, korábbi 4,4 százalékos előrejelzését 4,9 százalékra módosította az MNB, a 2011-es inflációt is héttized százalékponttal, 3 százalékra emelték fel, 2012-re pedig 2,2 százalékkal számolnak. Az államháztartási hiány mértékén is módosított a jegybank: néhány tizeddel rontottak az idei deficitre vonatkozó előrejelzésen, ami a tartalékok elköltésétől függően, GDP arányosan 4,3–4,5 százalék körül alakulhat. Ezzel szemben javítottak a 2011-es hiányon, az 3,9 százalék lehet és 2012-re 2,9 százalékkal számolnak.
Első ránézésre a 4,9 százalékos inflációra vonatkozó előrejelzés magasnak tűnik – mondta lapunknak Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője. Amennyiben a kormány a gázár-kompenzáció eltörlése mellett dönt, akkor viszont reális a prognózis. A 2010-es GDP-becslés tartható, bár a készletfeltöltés dinamikája jobban alakulhat, ami még inkább hozzájárulhat a növekedéshez. A 2012-es előrejelzés viszont már meghaladja a gazdaság jelenlegi szerkezete által implikált potenciális növekedési ütemet. Vélhetően néhány évig a bővülés ezt meg is fogja haladni, ezzel kompenzálva a válság által okozott visszaesést. Samu János, a Concorde szakértője szerint is meglepő a inflációs előrejelzés, ugyanakkor a GDP dinamikájára vonatkozó prognózis rosszabb lehet, ha a folyamatos esőzések nyomán jelentősen romlik a mezőgazdaság hozzáadott értéke.
Ádám János