Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Megbillent a második dominó: a Fitch Ratings decemberi leminősítése után (NAPI Gazdaság, 2005. december 7., 1–2. oldal) a Standard & Poor’s (S&P) is elővette Magyarországot: stabilról negatívra rontotta az ország hitelbesorolására vonatkozó kilátást. A világ legnagyobb hitelminősítője a negatív kilátással együtt megerősítette mind a hosszú, mind a rövid lejáratú adósságok besorolását (A mínusz, illetve A–2). Ezzel Magyarországnál csak Lengyelország áll rosszabbul az S&P-nél a régióban. A bejelentésre a forint nem meglepő módon azonnali eséssel reagált: 251,30-ig szaladt a korábbi 249,60 forintos eurókurzus, a hozamok jelentősen – forgalom nélkül minden lejáratra 20-25 bázisponttal – emelkedtek, a BUX pedig szerény pluszból 1 százalék feletti mínuszba váltott.
A lépést a költségvetési problémákkal magyarázta a hitelminősítő: a magyar közfinanszírozási rendszerre nehezedő nyomás egyre növekvő kockázatokat tükröz, amelyek a magas államháztartási hiányban és a „gyorsan növekvő” államadósságban mutatkoznak meg. A S&P szerint a költségvetési hiány hozzájárul a folyamatosan magas folyómérleg-deficithez, és a két hiány együtt már kockázatot jelent a makrogazdasági stabilitásra nézve. A hitelminősítő úgy véli, a jelenlegi konvergenciaprogramból, a kormányzati tervekből, valamint a versengő pártok választási programjaiból egyaránt hiányoznak azok a konkrét szerkezeti intézkedések, amelyek a GDP-hez mért költekezési ráta szükséges és gyors csökkentéséhez kellenének. A magyar piaci elemzők véleménye abban megoszlik, hogy váratlan volt-e a hitelminősítő lépése, abban azonban nem, hogy teljesen jogos. Az S&P elemzésében egyébként az elemzői kar számára is meglepően szigorúan fogalmazott, amikor az idei hiányt a GDP 10,7 százalékára, az államadósságot pedig 2009-re 69 százalékára tette, valamint az euró bevezetésére sem lát esélyt 2014 előtt.
Figyelmeztető lövés hangzott el – fogalmazott Török Zoltán. A Raiffeisen Értékpapír elemzője szerint kissé meglepő, hogy a hitelminősítő most lépett, a szakértő arra számított, hogy kivárnak a választásokig, amire az S&P szuverén besorolásokért felelős ügyvezető igazgatója, Konrad Reuss január 17-én utalt is a Reutersnek adott nyilatkozatában. Pintér András, az Inter-Európa Bank makroelemzője szerint az S&P lépése összhangban van azzal, hogy az Európai Bizottság haladékot adott a magyar konvergenciaprogram átdolgozására. A hitelminősítő jelezte a piacoknak, hogy képben van: a választásokig várhatóan nem ront a besoroláson, azt követően viszont leminősítéssel honorálja majd az új kormány esetleges tétlenségét. Pintér szerint nem kizárt, hogy a Moody’s ugyancsak megvárja a választásokat az esetleges módosítással.
