Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Ha a szocialisták győznek, a részvénypiac, ha a fideszesek, a kötvénypiac lódulhat meg – legalábbis ez volt a közkeletű vélekedés a 2002-es választások előtt. E szerint a baloldali-liberális kormánytól várnak inkább piacbarát intézkedéseket, míg a jobboldaliak az állami szerepvállalás erősítésében jeleskednek.
Ennél azért árnyaltabb a kép, még ha van is benne igazság – állították a lapunknak nyilatkozó szakértők. Miró József, az Erste Befektetési Rt. részvénystratégája úgy véli, a mostani kampány nem hasonlítható össze a négy évvel ezelőttivel. Akármelyik politikai erő kerül is hatalomra, mozgásterét behatárolja az euróbevezetést kijelölő gazdasági pálya, amit Brüsszel is határozottan számon fog kérni az új kormányon. Ezt a piaci szereplők is tudják, így nem igazán a kampányidőszakot jellemző politikai bizonytalanság miatt remeghetnek meg a kezek. Túlmisztifikált dolog a politikai kampánytól ilyen erős hatást várni, de az biztos, hogy a populizmus helyett a világos és hiteles cselekvési programokról folyó vita még inkább csökkenthetné a kockázatokat – foglalta össze Miró József. Ezzel együtt benne van a levegőben, hogy ha szorosnak mutatkozik a küzdelem, a populista elemek kerülnek túlsúlyba, s az 1998-as választások óta a politikai kultúra része lett, hogy ezeket az ígéreteket be is tartják a győztes pártok, aminek kellemetlen következményei lehetnek a piacokon.
Miró szerint az is csökkenti a hektikus árfolyammozgás esélyét, hogy a tőzsdén forgó cégek függetlenedtek a politikától, pontosabban a beavatkozás tere igen szűk. A Mol esetében korábban a gázüzletág körül voltak viharok, mára mindössze 300 millió (más források szerint 440) eurós kitettséget kénytelen kezelni az olajtársaság: az E.On-nak eladott gázüzletágból 2009-ig még bevételhez juthat a cég, ám ennek mértéke függ az üzletág nyereségességétől. Megfigyelők szerint a gyógyszer- és energetikai társaságok eredményességére lehet még direkt hatása a piacszabályozáson keresztül a kormánynak: a hatósági árpolitika valószínűleg hangsúlyos része lesz a kampánynak, s a szándékok napvilágra kerülése okozhat majd mozgásokat az árfolyamokban.
A forint- és kötvénypiacon már a héten érezhető volt, hogy óvatossá válnak a befektetők – mondta lapunknak Barcza György, az ING Bank Rt. elemzője. Csekélyebb forgalom mellett jelentősebb, ±50 bázispontos hozamugrások képzelhetők el a következő hetekben, vagyis határozott trendet nem várnak a választásig ezen a piacon. A kedvező (infláció) és kedvezőtlen (egyensúlyi mutatók) híreket már beárazták a befektetők, úgyhogy csak az eddigiektől lényegesen eltérő új információ tudná eltéríteni a piacot. Az látszik – mondta Barcza –, hogy a külföldiek kivárásos pozícióban vannak: árfolyamkockázatuk mintegy harmadát lefedezték, a korábban vásárolt kötvényeiktől nem válnak meg.
