A jövőben a Fed havonta 30 milliárd dollárnyi jelzáloglevelet és 35 milliárd dollárnyi hosszú futamidejű kötvényt vásárol − állt a nyíltpiaci bizottság (FOMC) szerda este kiadott közleményében (Napi Gazdaság, 2014. január 30.) − vagyis a decemberi után ismét öt-ötmilliárd dollárt csípett le a keretekből a jegybank. Ha hasonló ütemben folytatják, akkor az eredetileg 85 milliárd dolláros keretösszeg nagyjából októberre fogyhat el (a bizottság másfél havonta tart kamatdöntő ülést).
A döntés indoklásában a Fed kiemelte, hogy a decemberi ülés óta megjelent információk alapján az USA gazdasága kezd magára találni, míg a munkaerő-piaci adatok vegyesek, de összességében javulást mutatnak. Azon nem változtatott a Fed, hogy a kamat legalább addig marad nulla százalék, amíg a munkanélküliség 6,5 százalék felett van. (Az elemzők hónapok óta várják, hogy a célértéket 5,5 százalékra módosítsák, miután decemberben már 6,7 százalékra csökkent az állástalanok aránya.) Annyiból mindenképpen kiemelkedő volt a szerdai ülés, hogy 2011 júniusa óta először volt teljesen egységes a FOMC, nem volt ellenszavazat.
A szakemberek arra számítanak, hogy kis lépésekben megy majd tovább a tapering, azaz a program szűkítése. A jelenlegi kerékvágásban fog folytatódni a visszafogás, ha csak valami nagyon erős jelzés nem indokolja az ellenkezőjét − mondta a Marketwatchnak Brian Bethune, az Alfa Economic Foresights vezető elemzője. George Goncalves, a Nomura kötvényüzletágának elemzője úgy véli, hogy két forgatókönyv siklathatja ki a Fed politikáját: jöhet valami nagyon negatív esemény, ami megállásra vagy átmeneti szünetre késztetheti a jegybankot, illetve megjelenhetnek a vártnál sokkal jobb makrogazdasági adatok, melyek a tervezettnél gyorsabb csökkentést indokolhatnak. (Legközelebb jövő pénteken fordulhat igazán az amerikai adatok felé a befektetők figyelme, akkor publikálják a januári munkanélküliségi statisztikát.)
Az amerikai gazdaság számára kedvező jel, hogy a jegybank az aktivitás növekedését észleli, a feltörekvő piacoknak azonban azt üzente a Fed, hogy a sorsukra hagyja őket − mondta a Bloombergnek Steven Englander, a Citi devizastratégája. A döntés előtt az elemzők egy része felvetette: a feltörekvő piacok utóbbi napokban kibontakozott eladási hulláma miatt a Fed esetleg az eszközvásárlás szinten tartásával tompíthatta volna a feszültségeket. A jegybankot azonban a jelek szerint nem hatotta meg a török vagy az ukrán piac kockázata: amíg nem érzik ezek hatását az amerikai gazdaságra, addig töretlenül mehetnek előre a megkezdett úton. Erre utal a közleménynek az a része, melyben a program folytatódó lassú leállítására utal a Fed.
A piacon a dollár erősödéssel reagált a Fed döntésére, a szerdai 1,37 közeli szintről 1,3578-ig jött le az euró/dollár jegyzés. Az amerikai állampapírok hozama azonban a várt emelkedés helyett csökkent, a csütörtöki 2,72 százalékos tízéves hozam négy bázisponttal volt alacsonyabb az előző napinál. Az amerikai részvénypiacok is lefelé fordultak a további likviditásszűkítés hírére, de az esés nem volt drámai.
Szerző: Beke Károly
