Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A két tőzsdei áramszolgáltató, az Elmű és az Émász féléves gyorsjelentéséből kiderül, hogy hiába növelte mindkét cég árbevételét, profitjuk csaknem felét elviszi a több mint másfélszeresére növekvő adóteher. Mindkét cég 1-1 százalékkal tudta növelni árbevételét (az Elmű 111,6, az Émász 44,3 milliárd forintra), ám ez csak a csoporton belüli Magyar Áramszolgáltató (MÁSZ) Kft. rovására megnőtt vállalati eladásoknak köszönhető. A lakossági szférában − változatlan ügyfélszám mellett − az Elmű 5,4, az Émász 7 százalékkal kevesebb áramot értékesített az első hat hónapban. A teljes értékesítés az Elműnél 19, az Émásznál 17 százalékkal nőtt, ezzel sikerült ellensúlyozni az áram árának 10 százalékos hatósági csökkentését.
A két cég üzemi eredménye (mivel a lakossági körben az 1,32 forintos kilowatt-óránkénti árrés már nem fedezi a költségeket) drámaian esett: az Elműnél 12,2 milliárdról 8,9 milliárdra, az Émásznál 4,2 milliárdról 2,1 milliárdra. Pénzügyi tételek és néhány érdekeltség hozzájárulása mindkét cégnél javította a képet, így az adózás előtti profit az Elműnél 8,648 milliárd, az Émásznál 3,27 milliárd forint lett. Ez előbbinél csaknem 10 százalékkal kevesebb, utóbbinál − meglepetésre − 23 százalékkal több, mint a tavalyi adat.
A Robin Hood-adó 8 százalékról 31 százalékra emelése, valamint a közműadó bevezetése erőteljesen − 53 százalékkal − növelte a társaságok tényleges adóterhelését. Az Elmű az első félévben 4 milliárdos (az adó előtti profit 47 százalékára rúgó), az Émász 1,5 milliárdos (45 százalékos) elvonástól szenved. Az IFRS szerinti nettó profit a fővárosi központú cégnél 4,629 milliárd forint lett, szemben a 2012-es első félév 6,856 milliárdjával. Az Émász viszont tudott javítani, a tavalyi 1,7 milliárd után idén 1 milliárd 795 milliónyi profitot mutatott ki. A részvényenkénti 588 forintos féléves eredménye a mai, 9000 forintos tőzsdei árszint 6,5 százaléka, szemben az Elmű 762 forintos EPS-ével, amely a 11 300 forintos árszint 6,7 százaléka. Az Elmű részvényére 27 500, az Émászéra 24 750 forint saját tőke jut a féléves mérleg számai alapján. Ez kisebb áreltérést indokolna (vagyis valamivel drágább Émászt vagy olcsóbb Elműt).
Ugyanakkor a tulajdonosi struktúrából kitűnik, hogy az Elmű-részvénynek már-már ritkaságértéke van. Míg az Émász közkézhányada 7,25 százalék (RWE-EnBW 81,09 százalék, MVM Zrt. 11,66 százalék), addig az Elmű részvényeinek alig 1,87 százaléka van szabad kézben (RWE-EnBW 82,5 az MVM 15,63 százalék). A jelek szerint a romló számok ellenére jövőre is számíthatnak valamennyi osztalékra az áramrészvényesek, ám a bizonytalanság miatt a papírok érdemi megmozdulására még várnunk kell. Ugyanakkor az is tény, hogy a mai, kamatínséges időkben már az első félévi eredmény jövő nyári kiosztása is örömet okozna a részvényeseknek...
