Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Nem váltotta be a hozzá fűzött reményeket az Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) olajtartalék-felszabadításról szóló döntése, miután kiderült, hogy az egy hónap alatt piacra dobni tervezett készletek jelentős része nem alacsony kén-, de magas aromásanyag-tartalmú, jó minőségű kőolaj, hanem jórészt ennél gyengébb összetételű nyersolaj vagy már eleve feldolgozott termék. Az árak ennek, valamint a görög válság átmeneti megoldását jelentő európai mentő csomagnak köszönhetően kéthetes gyengélkedés után ismét emelkedni kezdtek a múlt héten. A Brent 4,6 dollárral drágulva, 109,5 dollárig emelkedett, míg az amerikai WTI altípus ára 3,7 dolláros emelkedéssel, 94,6 dolláron zárt.
A piacok arra számítottak, hogy az IEA-csomag éppen ott segít, ahol a líbiai válság miatt a legnagyobb a baj, azaz alacsony kén-, de magas aromásanyag-tartalmú, jó minőségű nyersolaj kerül a piacra a tagországok készleteiből. Csakhogy azóta kiderült a csomag összetétele, és ez nem igazolta az optimista várakozásokat. A 60 millió hordó fele az Egyesült Államok készleteiből származó, gyengébb minőségű nyersolaj, Európa a maga 19,2 millió hordós hozzájárulását zömmel olajszármazékokkal elégíti ki, egyedül Ázsia 11,2 milliós részesedéséből kerülhet tehát jó minőségű olaj az erre éhező európai finomítókba, ez azonban vajmi kevés a Líbiában kieső kitermelés pótlásához.
Márpedig a piacok egyre kevésbé bíznak abban, hogy a líbiai kitermelés még idén visszaáll az eredeti szintre, sőt ez a kapacitás akár még 2012-ben is hiányozhat a piacról. A válság kiterjedése miatt ugyanis egyre valószínűbb, hogy a politikai helyzet stabilizálódása után is időbe telik, mire az ottani olaj ismét utat talál a felhasználókhoz. A külföldi tulajdonosok csak a válság végleges lezárása után térnek vissza az országba, és még ekkor is rendezni kell több, időközben felgyülemlett jogi problémát, az elmaradt szállítások kezelésétől az új szerződések tető alá hozásán keresztül a nemzetközi szankciók feloldásáig.
A líbiaival azonos minőségű kőolaj beszerzésének vágya olyan mértékben verte fel az árakat, hogy azok mára tarthatatlanná váltak, így a finomítóknak meg kell kezdeniük az átállást a gyengébb minőségű közel-keleti alapanyag fogadására és feldolgozására. Ez a folyamat lezajlódhat az európai finomítók átállításán keresztül, de kellően nagy árkülönbözet esetén akár úgy is, hogy az erre eleve alkalmas finomítói kapacitások kihasználtsága megemelkedik, és a kereslet kiegyenlítése export-import ügyeteken keresztül valósul meg.
Bárhogy alakul is, a következő hónapok nagy kérdése továbbra is a kereslet lesz, amely a magas árak miatt már most láthatóan csökken. Az Egyesült Államokban a benzin kereslete az utazási szezon kezdete előtt 3,7 százalékkal elmaradt a tavalyitól, Németországban és Olaszországban pedig egyaránt 3,4 százalékos visszaesést regisztráltak. A lassuló világgazdasági növekedés és a magas árak keresletcsökkentő hatása miatt ezért az év végéig továbbra is az olajárak csökkenésére számítunk.
Crédit Agricole Corporate & Investment Bank magyarországi fióktelepe
