A következő időszakban az Egyesült Államok részvénypiacai teljesen belépnek a medve birodalmába - áll a Raiffeisen harmadik negyedévre vonatkozó stratégiai összefoglalójában. Az eső trend fennmarad, amit megbolygathat a gyorsjelentési szezon: a rendkívül lecsökkent várakozásokhoz képest lehetséges, hogy a cégek egy része pozitív meglepetéssel tud szolgálni. Egy ilyen néhány napig, legfeljebb egy hétig tartó emelkedés azonban nem szabad hogy megzavarja a befektetőket, mert ez még nem az újabb (a március-májusihoz hasonló) medvepiaci rally lesz. Erre ugyanis inkább csak az ősz közeledtével kerülhet sor a Raiffeisen elemzői szerint. Az amerikai részvénypiac forgalma most a szokásos nyári forgalomnak csak a töredéke, a forgalomban és az irányban majd csak a szabadságról szeptemberben hazatérő Wall Street-i szereplők hozhatnak változást.
A magyar részvénypiacról igen kedvezőtlen az elemzők véleménye. A BÉT-en nyoma sem volt a világ minden részét érintő április-májusi rallynak, a forgalom is hónapról hónapra csökken. Nemcsak a kockázatéhség csökkenése, a jelentős mennyiségű "elégett" pénz likviditáscsökkentő hatása jelentkezik, de hiányoznak a vállalati sztorik, növekszik az országkockázat és negatívan hat a piacra az erősödő forint is.
Ilyen körülmények között beindult az alulteljesítés és forgalomcsökkenés egymást erősítő spirálja. A Raiffeisen szerint változásra mindaddig nem lehet számítani, amíg jelentős és tartós hangulatváltozás nem következik be a nemzetközi piacokon, ami viszont a következő 1-2 hónapban nem várható. A hazai piacon épp ezért kockázatosabb befektetni, mint a nagyobb likviditású külföldi börzéken, így itthon fokozott szerepet kap a beszállási pontok helyes megválasztása és a stopok alkalmazása.
A kereskedési stratégiát célszerű a nemzetközi piacokhoz igazítani, összességében pedig nem most kell hosszú távra részvényt venni, annak ellenére, hogy fundamentális alapon már bátran két kézzel lehetne vásárolni. Venni pedig nem akkor kell, amikor úgy tűnik, hogy "innen tovább nem eshet", hanem akkor, amikor a globális piacok valamilyen bázist építenek ki és megindul a fundamentumok javulása. Vagyis nem az a lényeg, hogy mennyiért veszünk, hanem az, hogy mikor - állítják a Raiffeisen elemzői.
Molnár Gergely