Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A következő egy-két negyedévben fennmaradhat a bizonytalanság a világ tőzsdéin, és a kereskedés idegessége, hektikussága is megmarad egy ideig 2008-ban - jelzik előre a Napi által megkérdezett szakértők. A világgazdaság számára nagy kérdés, hogy valóban recesszióba süllyed-e az amerikai gazdaság - kétségtelenül ez a legrosszabb forgatókönyv a világ tőzsdéi számára - vagy sem, és ha igen, a lassulás vajon meddig tart. Ugyanakkor némi optimizmusra adhat okot, hogy jelentősebb negatív meglepetésre már nem kell számítani, hiszen a piaci szereplők egy része már most is a legrosszabb forgatókönyvet árazza - mondta Honics István, az OTP Alapkezelő munkatársa. A szakértő szerint a piacok az év második felére már megnyugodhatnak, s összességében a magyar részvények az állampapírokénál kedvezőbb hozamot biztosíthatnak jövőre. Szintén az amerikai gazdaság állapotával kapcsolatos aggodalmak miatt gondolja úgy Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline elemzője, hogy a volatilitás fennmaradhat a piacokon a következő egy-két negyedévben. Mindezt úgy, hogy várhatóan volatilisabb, s kevésbé hektikus időszakok váltogatják egymást attól függően, hogy újabb és újabb információk fényében a piaci szereplők mennyire tekintik súlyosnak az amerikai gazdaság lassulását. A hitelpiaci válság miatt Sarkadi szerint azonban most nehezebb előrejelzést adni a következő évre.
A régió gazdaságai nem tudnak majd elszakadni a világgazdasági folyamatoktól, így a régió részvénypiacai sem - mutatott rá Koch Zoltán, a Raiffeisen Capital Management alapkezelője. Ugyanakkor a magyar, cseh, lengyel, szlovák és orosz cégek várható eredménynövekedése két számjegyű lesz, a régió piacai 2008-ban akár 10 százalékot elérő hozamot is biztosíthatnak a befektetőknek. Magyarország ezen belül azonban rosszabbul teljesíthet a magas infláció és a jelentősen lassuló növekedés miatt. A nagyobb magyar részvényekben persze azért lehet fantázia.
A Magyar Telekomot általában jó befektetésnek tartják a szakértők, kiemelkedő cash-flow-termelő képessége és ehhez képest relatíve alacsony árazása miatt. Ugyanakkor a szlovén távközlési cég privatizációjában való részvétel bizonytalanságot jelent.
Bár a szakértők bíznak abban, hogy ha a Magyar Telekom nyer a tenderen, akkor az akvizíció értékteremtő lesz, azonban a konkrét számok ismerete nélkül erről egyelőre nehéz többet állítani.
A Mol árazása most nagyjából a helyén van, Sarkadi szerint jelentősen befolyásolhatja a részvény értékét a gazdálkodási környezet alakulása. Kérdés a dollárárfolyam és a finomítói marzsok jövőbeni alakulása, ez ugyanis jelentős hatással van a társaság eredményességére. Jövőre várhatóan már kevesebb izgalmat kelt az OMV bevásárlása a részvény piacán, s így talán a cég menedzsmentje is jobban a stratégiára fokuszálhat. A befektetők mindenesetre kíváncsiak arra, hogy mi a menedzsment pontos elképzelése a további részvényesi értékteremtéssel kapcsolatban - mondta Honics.
Az OTP sem drága sem saját magához, sem szektortársaihoz képest. Sőt, a novemberi nagy esésben elért 7700 forintos árfolyam már kirívóan olcsónak számított - mutatott rá Honics. Sarkadi szerint a bankpapír esetében kockázat lehet, hogy míg korábban az orosz és az ukrán terjeszkedési terveket egyértelműen pozitívan ítélte meg a befektetői társadalom, addig az elmúlt hónapokban bizonytalanabbá váló környezetben akadhatnak, akik inkább a kockázatokat látják benne. Szerinte a keleti terjeszkedés logikus lépés az OTP részéről, akárcsak a Garancia tervezett eladása, azonban a stratégia helyességét a számoknak is igazolniuk kell.
A Richter talán az egyik legizgalmasabb papír lehet jövőre, egyrészt a Polpharma-akvizíció, másrészt az idei mélypont utáni talpra állás sikeressége miatt. A cég számára a jövő év elvileg pozitív fordulatot hozhat a szabályozási környezet okozta idei sokk után, a kedvező bázishatás mellett az indiai terjeszkedés is javíthat a cég megítélésén. Ugyanakkor a lengyel akvizícióról nehéz egyértelmű véleményt mondani, hiszen a maradtak megválaszolatlan kérdések. Érdemes-e a cégnek egy nem túl dinamikusan bővülő piacon akvirálni, s az is kérdés, hogy az akvizícióval párhuzamosan vajon miért maradt el a társaság tőkeszerkezetének optimalizációja. Koch Zoltán szerint a gyógyszerszektor kedvezőbb megítélését segítheti, hogy nem függ olyan szorosan a magyar gazdaság teljesítményétől.
A szakértők szerint egyébként nemcsak a magyar, de a régiós piacok is nyújthatnak izgalmas lehetőségeket a befektetők számára. Honics szerint például a török részvénypiacon számos nem túl drága, ugyanakkor kiváló növekedési lehetőségekkel rendelkező cég részvényei jegyezhetők. Ugyanakkor a magyar piaccal kapcsolatban pozitív hír lehet, hogy a régiós alapok mostanra viszonylag alulsúlyozták a magyar piacot, így ha kedvezőbb lesz a megítélése, akkor az várhatóan vásárlásokban is megmutatkozik majd.
