Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Tavaly év végéhez képest duplájára duzzadt a Budapesti Értéktőzsdén a nyitott határidős részvénykontraktusok árfolyamértéke, s hétfőn meghaladta a 109 milliárd forintot. Ez persze elenyészően kis szám a BÉT teljes kapitalizációjához képest, azonban meglehetősen látványos fejlődés a tavaly decemberi 50 milliárd körüli összeggel összevetve. Ennek jelentős részét persze - nem véletlenül - a BUX-kosárban nagy súllyal szereplő blue chipek adták, árfolyamértéken a legnagyobb nyitott kötésállománnyal a Mol-részvények rendelkeztek, hajszál híján 50 milliárd forint értékben. Ez a Mol jegyzett tőkéjének 1,7 százaléka, ami, figyelembe véve az OMV-vel folytatott csata hatásait, a közkézhányad 4-5 százalékának felel meg.
A nyitott határidős állományok figyelése azért lehet érdekes, mert a BÉT-en meglehetősen elterjedt a részvények határidőn történő finanszírozása, tőkeáttételes konstrukcióban. Ennek során a finanszírozó a prompt piacon megveszi az adott papírt, s határidőn - megfelelő kamattartalom mellett - továbbadja azt a tőkeáttételre vágyó spekulánsnak. A nyitott kötésállományból ezért jól lehet következtetni arra, hogy egy-egy részvényből mennyi hitelből finanszírozott pozíció van kiépítve a piacon. A blue hipek esetében a kép árnyaltabb, hiszen az indexarbitrazsőrök pozíciói is szerepelnek a nyitott kötésállományban. A képet tovább tarkítja, hogy a már lezárt pozíciók is szerepelnek néha az összesítésben, hiszen azok csak egy-egy határidő kifutásakor kerülnek ki a rendszerből.
Az összesítés szerint mindenesetre a leginkább hitelre vásárolt papír a BÉT-en a Synergon volt. A szoftvercég részvényeinek több mint negyedére van jelenleg nyitott határidős pozíció, amiből persze csak a cég által a saját maga részvényeire augusztus eleje óta nyitott határidős pozíciók közel 7 százalékot tettek ki. A Pannonplastnál ez a határidős részvény/jegyzett tőke arány 13,5 százalékra csökkent december óta, a dobogón a harmadik helyen a Pannon-Flax áll 9,8 százalékkal. A közkézhányadra vetítve magas a Rábára és a Fotexre nyitott határidők aránya. A gépipari cég 7,6, az ingatlanos társaság 5,1 százalékára volt nyitott határidős állomány tegnap, ami mindkét esetben azt jelenti, hogy a közkézhányad több mint tizede van határidősen finanszírozva. Jelentős még ez az arány az econet.hu és a Phylaxia esetében is. A jelentős növekedés ellenére még nem öltött veszélyes mértéket a BÉT részvényeinél a határidőn finanszírozott pozíciók aránya. Igaz, a Mol esetében az 50 milliárdos árfolyamértékű nyitott állomány azért már elgondolkodtató nagyságrendet képvisel. A túlzott mértékű nyitott állomány egyedül szélsőséges árfolyammozgások esetén okozhat problémát, mivel az esetleges kényszerlikvidálások tovább lökhetik lefelé az amúgy is hulló árakat. Ettől azonban egyelőre megmenekült a piac.
