Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A Bloomberg által készített összeállítás szerint egyre több profi portfóliómenedzser és elemző véli úgy, hogy az amerikai gazdaság várható lassulását egyéb piacokon történő befektetésekkel lehet kivédeni. A Goldman Sachs közgazdászainak előrejelzése szerint az USA gazdaságának növekedése az idei 3,4 százalékról jövőre 2,3 százalékra csökkenhet, míg a világgazdaság bővülése az idei 4,6-ről 3,8 százalékra lassul. Az amerikai lassulás persze nem minden szektort érint: elsősorban az újlakás-építéseken lesz érezhető, azonban a szakemberek szerint ez hatással lesz a többi szektor teljesítményére is.
Szakértők a gazdaság lassulása nyomán várhatóan leértékelődő amerikai részvényekből a japán részvénypiacot és az európai cégeket tartják menekülési lehetőségnek, azonban itt is elsősorban azon vállalatokat tekintik jó célpontnak, amelyek tengerentúli exportkitettsége viszonylag alacsony, és teljesítményüket nem érinti az egyesült államokbeli visszaeső növekedés. Howard Schwab, a 3,5 milliárd dollárt kezelő Driehaus Capital Management portfóliómenedzsere szerint Japánnak a legnagyobb az esélye arra, hogy ne érezze meg az amerikai lassulást. Schwab úgy tartja: a japán belső fogyasztás folyamatosan bővülni fog, alapjaiba ezért japán lakásépítésben érdekelt cégeket és belföldi piacon erős pozíciókkal rendelkező bankokat vásárolt. Vannak a portfóliójában kelet-európai médiacégek, kereskedelmi banki és ingatlanrészvények is.
folytatás a 13. oldalon ä
ä folytatás a 11. oldalról
Szerinte egyébként a közel-keleti petrodollárok is segítik az európai cégeket abban, hogy sikeresen kivédjék az amerikai lassulás hatásait.
Persze vannak szkeptikusabb szereplők is: a 233 milliárd dollárnyi vagyont kezelő brit Standard Life Investments menedzsere szerint az európai és a japán részvénypiac is képtelen jól teljesíteni, ha az amerikai gazdaság a lassulás jeleit mutatja. Ők inkább a globális kötvénypiac felé fordulnak, a kötvényáraknak ugyanis általában jót tehet a gazdasági növekedés mérséklődése, és a kamatemelési félelem lanyhulása. Joseph Quinlan, a Bank of America szakértője osztja ezt a véleményt és felhívja a figyelmet: óvatosan kell bánni az Amerikának való kitettséggel kapcsolatos adatokkal. Sok német és japán cég nem egyszerűen exportál az Egyesült Államokba, hanem helyi leányvállalatain keresztül helyben termeli és értékesíti áruit a tengerentúlon. Így a befektetők gyakran alábecsülik a cégek amerikai gazdaságtól való függését. A német tulajdonú cégek eladásai az USA-ban 2004-ben például a négyszeresét tették ki a Németországból Amerikába irányuló exportnak, Japán esetében ez a szorzó 3,5, Nagy-Britanniáéban pedig 7,5. Persze nem csak a részvénypiacokon lehet a lassulásra játszani: a növekedési különbségekre való fogadásra kitűnő terep a devizapiac is, ahol a várhatóan lanyhuló amerikai és vélhetően még csak az elején járó európai kamatemelésekre mindenki megteheti tétjét.
