Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Most, hogy – ha csak átmenetileg is, de – megállt a feltörekvő országok részvénypiaci zuhanása, érdemes visszagondolni, hogy milyen tényezők idézték elő a drámai leértékelődést. A magyar részvénypiac – május elejétől június közepéig bekövetkező – több mint 25 százalékos zuhanása mellett az indiai és a török piac 30 százalékos gyengüléssel hívta föl magára a figyelmet. Az összeomlásokra emlékeztető zuhanást Móró Tamás, a Concorde elemzője több tényező szerencsétlen együttállásával magyarázza. A folyamatot a nyersanyagpiacokon május második hetében elinduló profitrealizálás és az ennek nyomán bekövetkező árzuhanás indította el, az elsődleges kiváltó ok azonban sokkal inkább a spekulatív pozíciók likvidálása lehetett. A feltörekvő piacokról május közepe és június 21 között több mint 15 milliárd dollár tőkét vontak ki – írja a Bloomberg. Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed által beindított, a világ legtöbb országára átterjedő kamatemelési folyamat fokozatosan szűkítette a likviditást, ami szintén hozzájárult a zuhanáshoz. Zánkay Balázs, az Erste elemzője szerint a pánikszerű eladási hullám legfőbb kiváltó oka az volt, hogy a részvényárfolyamok előzőleg olyan szintekre emelkedtek, amelyek fundamentálisan már nem voltak indokoltak.
A szakértő szerint a túlárazott szintekről ugyan pánikszerűen szálltak ki a befektetők, ám ennek ellenére tartós medvepiacot hirdetni még korai lenne. Zánkay szerint a több mint két éve tartó bikapiac egyértelműen megtört, a továbbiakban magas volatilitásra és egyértelmű irány nélküli kereskedésre lehet számítani. Hasonlóan látja a helyzetet Móró Tamás is. Véleménye szerint a magyar részvények további jelentős leértékelődése a jelenlegi árazási szintek figyelembevételével nem indokolt, a befektetők feltörekvő piacokkal kapcsolatos pesszimizmusának ismételt felerősödése azonban könnyen új mélypontra küldheti a BUX-ot.
Nem tartják valószínűnek a májusi szintek elérését a Bloomberg által megkérdezett elemzők, Nicholas Smithie, a bostoni MFS Emerging Markets Equity Fund alapkezelője szerint amíg a központi bankok emelik a kamatszintet, addig nem számíthatunk a korábbi dinamikus árfolyam-emelkedés visszatérésére. Slim Feriani, a londoni Progressive Developing Markets pénzügyi igazgatója szerint viszont a pánikszerű eladások kiváló vételi lehetőséget jelentenek a hosszú távú befektetőknek. A szakember különösen a brazil részvényekkel kapcsolatban optimista, a dél-amerikai ország részvénypiacának átlagos árfolyam/nyereség rátája 8,2, szemben a feltörekvő piacokat tömörítő MSCI Emerging Markets Index 12,2-es értékével.
