Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Ahogy szinte az összes tőzsdei részvény árfolyamát, úgy a magas osztalékot fizető papírokét is megviselték az elmúlt hetek fejleményei, az MNB tegnapi, 25 bázispontos kamatemeléséről szóló döntése pedig megmutatta, már nem csupán az elemzők véleménye szerint ért véget a lefelé tartó kamatok korszaka. Az emelkedő kamatszint egyszerű hüvelykujjszabályból adódóan leértékeli a stabil osztalékot fizető részvények árfolyamát, hiszen magasabb kamatoknál csak alacsonyabb árfolyamot lesz érdemes fizetni ugyanazért a jövőbeni osztalékért. Az elmúlt hetekben – miután az állampapírpiac már beárazta a tegnapi kamatemelést – folyamatosan csökkent is az osztalékpapírok árfolyama, a tőlünk elvárt hozam a korábbi 7,5-8 százalékos szintről 9-10 százalékra emelkedett.
A BÉT-en jelen lévő részvények közül általában a Magyar Telekom és az áramszolgáltató társaságok papírjait szokás osztalékért vásárolni. A Magyar Telekom árfolyama 1000 forint körüli szintről jött le a jelenlegi 780 forint környékére. A távközlési részvény árfolyamának persze nem csak a hozamemelkedés nem tett jót, de az sem, hogy a tavalyi beszámoló körüli bizonytalanságok miatt az eltervezett 70-75 forintos osztalék kifizetése – legalábbis annak időpontja – bizonytalanná vált. Ezzel a cég ráébreszthette a befektetőket arra, hogy az osztalékért vásárolt részvény más kockázati kategóriába sorolandó, mint egy állampapír, teljesen jogos a tőle elvárt magasabb hozam.
Az áramszolgáltatókat is megviselte az utóbbi időszak, igaz, eltérő mértékben. Az Elmű árfolyama a kifizetett 2600 forintos osztalékkal korrigálva 18 százalékot esett április eleji csúcsához képest, a Démászé 12,5, az Émászé pedig 10,3 százalékkal lett alacsonyabb.
Az eltérő mértékű csökkenésben a különböző nagyságú likviditás és közkézhányad mellett persze szerepet kaphattak a jövőbeni eredményekkel, és így osztalékokkal kapcsolatos piaci várakozások is. A áram-árszabályozás tervezett változása ugyanis eltérő mértékben hat majd az áramszolgáltató cégek nyereségességének alakulására. A jelek szerint a befektetők arra tippelnek, hogy a legnyereségesebb cég, az Elmű profitja kedvezőtlenebbül változik a többi áramszolgáltatóéhoz képest. Egyelőre meglehetősen nehéz lenne megítélni, hogy eleget estek-e az osztalékpapírok ahhoz, hogy érdemes legyen belőlük vásárolni. A megindult hozamemelkedésnek ugyanis nem nagyon látszik a vége, de különböző okok miatt a cégektől várt jövőbeni kifizetések nagysága is bizonytalanabbá vált.
