Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az európai részvénypiacok kockázatát egy teljes tőkegaranciával ötvöző, a hazai piacon újnak számító termékkel lép piacra az OTP-csoport, amely vélhetően elsősorban a nyugdíj- és egyéb alapkezelők körében lesz kedvelt. A meglehetősen nagy, 100 millió forintos alapcímlet miatt az OTPX 2005A nevű indexált kötvény célcsoportjából hiányoznak a magánbefektetők. Bár néhány, a biztonságot szem előtt tartó nagybefektető személyre szabott portfóliójában helyet kaphatna, a nyilvános ajánlattétel csak jogi személyeknek szól.
Amint a bank kommunikációs osztályán lapunknak elmondták, a konstrukciót elsősorban hazai intézményi befektetőknek (befektetési alapoknak, nyugdíjpénztáraknak, biztosítóknak) szánják. Később ugyanakkor elképzelhető egy szélesebb körnek szóló kibocsátás is.
A tegnap megjelent ajánlatból kiderül, hogy az OTP Bank kétéves, 50 milliárd forint keretösszegű kötvényprogramot indít, ennek csak első részlete a mostani, maximum 10 milliárd forintos csomag. Az aukciót augusztus 7-ére hirdették meg. A kötvény futamideje 2002. augusztus 12.-2005. augusztus 7-éig tart, a kamatot a lejáratkor egy összegben fizetik.
A kötvény kamata a Dow Jones Euro Stoxx 50 index változásától függ, a 2002. augusztus 7-i kiinduló érték és a záró értékelési napok (a 2005 február és augusztus közötti 5-7. napok) értékének számtani átlaga közötti különbség 105 százaléka.
Másképpen megfogalmazva, ha az index 2005-ös - havonta egyszer számított - átlagértéke mondjuk 30 százalékkal haladja meg az induló szintet (ez utóbbi az utóbbi három év mélypontjától vélhetően nem esik majd távol), akkor a hároméves kamat 31,5 százalék lesz. Ha viszont az index három év múlva alacsonyabb szinten áll, mint az induláskor, a tőkét - hiszen kötvényről van szó - természetesen maradéktalanul fizeti vissza a bank.
A kötvény elvileg bevezethető lenne a tőzsdére, ám a százmilliós alapcímlet miatt erre valószínűleg nem kerül sor, nem lesz ugyanis elegendő számú tulajdonos. Így a másodlagos piac teljes egészében a kibocsátón múlik. Az OTP Bank az ajánlattételben vállalta, hogy november 4-étől minden munkanapra visszaváltási árat jegyez a papírra. Az ár a névértéktől, illetve - az index állásától függő - jelenértéktől függ, ám a metodikáról ennél többet nem lehet tudni. (A feltételeket vélhetően úgy állapítják meg, hogy a napi játékosok kedvét elvegyék a túl gyakori vétel-eladástól.) Az új, izgalmas konstrukció piaci fogadtatása - éppen a nagy címlet okán - nehezen mérhető föl, annyi bizonyos, hogy az OTP által is hangsúlyozott kibocsátási cél - a bank termékskálájának színesítése - teljesül.
A tőkegarancia ellenére a PSZÁF egyébként úgy véli, hogy a papírok a tőkepiacon szokásos kockázatnál nagyobb mértékű kockázatot jelentenek. Ezt részben a program tényével, részben a tőkegarantált részvényindex-kötvény, mint első ízben forgalomba hozni kívánt értékpapír jellegével, valamint a később tervezett kibocsátások sajátosságaival indokolja.
K. G. T.
