A lapunk által megkérdezett elemzők a Matáv új tarifáival kapcsolatban kiemelték, hogy a helyi, belföldi és nemzetközi hívásdíjak reálértékben átlagosan csökkennek. Ezt azonban ellensúlyozza az előfizetési díjak 27 százalékos növekedése, ami az IE-New York Broker számításai szerint 1,3 milliárdos profitnövekedést eredményez 2001-ben. A mind olcsóbbá váló telefonálás azonban nem változtatja meg a lakosság szokásait, legalábbis ezt látszott bizonyítani a tavalyi esztendő, amikor a reálértéken számított díjcsökkenés nem járt együtt a beszélgetési idő emelkedésével.
A közelgő liberalizáció miatt is szükségessé vált új tarifastruktúra bevezetése miatt lehet, hogy nehéz lesz megtartani a tavalyi profitot - vélekedik Tommy Erdélyi, az ABN-Amro elemzője, aki a 2001-es részvényenkénti eredményt - az egyedi költségek nélkül - 86 forintban határozta meg. (Ez 89 milliárdos nettó eredménynek felel meg; 1999-ben 78,6 milliárd volt a profit.) A cég nyereségét a Westel mobilpiaci térnyerése növelheti, de a vezetékestelefon-szolgáltatók növekedési dinamikája világszerte csökken - figyelmeztet Kovács Gréta, az Eastbrokers szakértője. Véleménye szerint az idén is folyatódó díjcsökkentési politika nem váltotta be a hozzá fűzött reményeket. A Matáv-részvény év végi célárát 1330 forintra helyező brókercég 95 forintos EPS-t jósol az idei esztendőre.
Optimistábbnak tűnik a Concorde elemzője. Schenk Tamás a december végére várt árfolyamot fundamentális alapon számolva - korábbi előrejelzését 200 forinttal csökkentve - 1500 forintra teszi. Az egyedi költségek nélküli EPS-t 81 forintra, a nettó profitot az egyszeri költségek levonása után 70 milliárd forintra becsüli. Az év második felében várhatóan már a létszámleépítés pozitív hatásai is érvényesülnek, a karcsúsítás költségei nélkül a Matáv nyeresége 84 milliárd forint lenne.
A bejelentett díjemelés a várakozásoknak megfelelő volt így az ING Barings nem módosít a Matáv „strong buy" besorolásán. A TMT-szektor legnagyobb, tőzsdén jegyzett hazai képviselője üzletpolitikáját az internet irányába fordulással szeretné erősíteni, ugyanakkor bevételeiben az üzletág részaránya ma még csekély. Mindemellett a nehezen előre jelezhető globális trendek nagyobb hatással lesznek a részvény kurzusára, mint a napi vállalati hírek.
V. Gy. Zs.
