Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A csökkenő kamatok egyértelműen a befektetési alapokra irányították a megtakarítók figyelmét. A CIB Befektetési Alapkezelő vezérigazgatója, Komm Tibor szerint a piacok mindenkori állapotát jól mutatja a befektetési alapokban tartott vagyon alakulása, az útjára indított új termékek száma, a termékfejlesztés intenzitása, a tőzsdei hangulatváltozásokra érzékenyebb lakossági befektetők aktivitása. A helyzet azonban jelenleg meglehetősen ellentmondásos. Amíg ugyanis a növekedés "valódi" motorjai is beindulnak, a piacok újabb és újabb strukturális problémákkal, rendszerszintű kockázatokkal találhatják szembe magukat. Komm úgy látja, hogy a megváltozott összefüggésrendszer felértékeli az innovációt. A CIB mindenesetre most egy olyan termékkel lép piacra, ami a zárt végű konstrukciók biztonságát a nyílt megoldás előnyeivel igyekszik többszörösen is ötvözni.
Az OTP várakozásai szerint a közeljövőben mindenképpen a tőke- és hozamvédett alapok iránt lesz nagy érdeklődés, amelyek eddig általában zárt végű formában működtek. A tartós befektetési számla (tbsz) megjelenésével az alapok határozott futamidejét növelték a szakemberek annak érdekében, hogy a befektetők kihasználhassák az adóelőnyöket. A hosszabb futamidőt azonban azzal ellensúlyozták, hogy az új tőke- és hozamvédett alapokat nyílt végű formában indították, így szükség esetén az ügyfelek vehetnek ki pénzt az alapokból. Így tehát - hangsúlyozták a banknál - a nyílt végű alapok dominanciájára lehet számítani, de nem az eddig megszokott formában. Az UniCreditnél is kiemelték: jelentős változás, hogy nyílt végű alapok formájában is elérhetőek különböző, strukturált futamidővel rendelkező, tőke- és hozamvédettséget kínáló alternatívák. Ezek a megoldások így kapcsolják össze a nyílt végű alapok kínálta likviditási előnyöket a korábban csak zárt végű alapok formájában elérhető termékjellemzőkkel.
Úgy tűnik azonban, hogy nem mindenki tartja ezt feltétlenül jó iránynak. Mint a K&H befektetési igazgatója, Horváth István elmondta, bár a nyílt végű alapok likviditása alapvetően az ügyfelek kényelmét szolgálja, de ugyanez a korlátozott likviditású eszközöknél (például a tőkevédett alapok "opciói" vagy az ingatlanbefektetések) költséges és kockázatos is. A gyakorlat ráadásul azt mutatja, hogy a tőkevédett alapoknál a zártvégűség ugyan általában az ellenérvek között merül fel, de a befektetők ezeket a termékeket is tudják jól használni, hiszen a zárt végű alapok futamidő alatti tőzsdei értékesítése a válság alatt is mindössze 3-5 százalékos volt. Varga Zalán, az Erste Alapkezelő igazgatója a tbsz előnyét éppen abban látja, hogy az ösztönzőleg hathat a hosszabb távú megtakarításokra, amitől lendületbe jöhetnek a zárt végű konstrukciók.
Somogyi Péter, a Citibank lakossági számlavezetési és befektetési üzletágának vezetője szerint a nyílt és a zárt végű terméknek is van helye van a megtakarítások között. Mint kifejtette: utóbbiaknál a futamidő alatti likviditás hiányával kell számolni, ami mindenképpen megfontolást érdemel. Vannak azonban olyan konstrukciók, amelyek csak ebben a formában érhetőek el. A nyílt végű befektetési alapok előnye a napi eszközérték és a likviditás. Nem szabad azonban elfeledkezni arról, hogy a likviditás csak egy tulajdonság. A Citinél a legtöbb esetben a nyílt végű termékek vásárlását is hosszú távra javasolják, hiszen rövidebb távon komoly volatilitása is lehet.
Az MKB-nál azt gondolják, hogy a zárt végű alapok a bizonytalanság csökkenésével, tartós fellendülés esetén hasíthatnak ki lényegesen nagyobb szeletet a tortából. Ezeknél a konstrukcióknál a jelenlegi hozamkörnyezetben még továbbra is biztosítható a 100 százalékos tőkevédelem. Persze fontos tényező a hozamvédelem is, ami a termékek másik vonzerejét adja. A Budapest Bank szerint egyre nagyobb szerepet kaphatnak a részleges tőkevédelemmel rendelkező alapok is - különösen a vagyonosabb ügyfelek portfóliójában. A Raiffeisen szakértői úgy látják, hogy a forintkamatok csökkenésével szűkülhet a vonzó, tőkevédett származtatott struktúrák kialakításának lehetősége.
