Az idén és a következő években több jelentős fúzió várható az európai gyógyszeriparban, miután a vezető vállalatok minden korábbinál több szabad pénzeszközzel rendelkeznek – vélik a Standard & Poor’s hitelminősítő (S&P) elemzői. A szakértők szerint miután a 600 milliárd dolláros globális gyógyszeriparban a tíz legnagyobb vállalat mindössze 50 százalékos részesedéssel rendelkezik, így további koncentrációra van esély. Míg eddig jellemzően a szektor nagyágyúi között volt jellemző a felvásárlás és az egyesülés, addig a következőkben a közepes méretű cégek következhetnek. Az S&P szerint a potenciális célpontok között van a német Altana AG és a svájci Serono S.A., amelyek könnyen a Bayer AG által 16,3 milliárd euróért megvett Schering AG sorsára juthatnak.
A szakértők arra figyelmeztetnek, hogy a felvásárlási ügyletek ugyan jót tehetnek a vevők és a célpontok üzleti profiljának, de korántsem ennyire pozitívak a tranzakciók pénzügyi kihatásai. Az S&P épp a múlt héten minősítette le a német Fresenius gyógyszeripari csoportot, miután a hatóságok zöld jelzést adtak a társaság egyesült államokbeli terjeszkedésének, ami jelentősen emelte a vállalati tőkeáttételt. Hasonló hatása volt a Schering tulajdonlásáért megindult felvásárlási harcnak, a CreditWatch ugyanis erre hivatkozva rontotta le a Bayer, a szintén kandidáló Merck AG és a Schering besorolásának kilátásait is. A Merck visszalépése után nem is maradt el a kilátások visszajavítása negatívról stabilra. Természetesen volt olyan tranzakció is a közelmúltban, amely nem hozta magával a hitelminősítők kritikáját, a Novartis AG tavalyi, összesen 13 milliárd dolláros terjeszkedése például érintetlenül hagyta a vállalat besorolását.
Kolozsi Pál