fotó: Bloomberg
Már 2001-ben is gyenge évet zárt az árbevétel tekintetében legnagyobb 500 amerikai vállalat - az árbevétel csak 3,3 százalékkal nőtt, míg az összes profit 53,5 százalékkal csökkent -, tavaly azonban tovább romlott a kép: az együttes nyereség 66,3 százalékkal, 69,6 milliárd dollárra, az árbevétel pedig 6,3 százalékkal, 7000 milliárd dollárra esett. Az éves lista 1955 óta tartó publikálása óta csak hatszor fordult elő, hogy csökkent az együttes árbevétel, a nyereség pedig az 1993-as szintre süllyedt. A magyarázat a számviteli szabályok szigorodása, amit felgyorsított az Enron-botrány. A felduzzasztott árbevételek korszaka mára nagyjából lezárult, ami drámai változást hozott a vállalati adatokban. Az energiakereskedő cégek például kénytelenek voltak felhagyni azzal a gyakorlattal, hogy tranzakcióik bruttó értékét könyvelik el árbevételként és nem az árkülönbözetet. Az érintett cégek 2001-ben ily módon 310 milliárd dollárral növelték árbevételüket, és ebben nincs benne az Enron, amely 2001. decemberben kért csődvédelmet.
A cégek többsége a részvényárfolyam feltornászása céljából folytatott ilyen gyakorlatot, ami egy ideig megtette hatását, később azonban visszaütött. A profitcsökkenés az esetek nagy részében a tőzsdei zuhanás következménye. A tőzsdeboom idején számos cég, élve az egekbe szökő részvényárfolyam által teremtett lehetőségekkel, részvénycsere útján más cégeket vásárolt fel, amelyek részvényei ugyancsak az egekbe emelkedtek. Mindennek az lett a következménye, hogy a tőzsdei trend megfordulása, a buborék kipukkadása és a goodwillre vonatkozó szabályok megszigorítása nyomán a cégek óriási értékcsökkenési leírásokra kényszerültek, ami elvitte a nyereségüket, sőt sok esetben óriási veszteségeket generált. Ennek nyomán az ötszázas listát közzétevő Fortune kiadójának anyavállalata, az AOL Time Warner 2002-ben 99,7 milliárd dolláros leírásra kényszerült, aminek következtében a vállalati történelem legnagyobb, 98,7 milliárd dolláros veszteségét volt kénytelen elkönyvelni. Hasonló helyzetbe került a Quest, amely a US West megszerzése után 40 milliárd dollárt írt le. A Fortune számításai szerint az értékcsökkenési leírások 235 milliárd dollárnyi nyereségtől fosztották meg az 500 legnagyobb vállalatot. Ha a könyvviteli szabályok nem változtak volna meg, akkor csökkenés helyett az ötszázak együttes nyeresége 26 százalékkal nőtt volna.
Gáti Tibor