Az 1996-ban végrehajtott részleges privatizáció és tőzsdei bevezetés óta először mutatott a DT mérlege tavaly adózott veszteséget. Az 3,5 milliárd eurós mínusz alaposan meghaladta a 2,6-2,7 milliárdos piaci konszenzust. A legnagyobb piaci értékű német vállalat egy évvel korábban még 5,9 milliárd euró nettó nyereségről számolt be. A T-Mobile mobilszolgáltató eredményének köszönhetően ugyanakkor az árbevétel 18,1 százalékkal, az EBITDA-nyereség pedig 17 százalékkal nőtt. Az előbbi hajszálnyival alulmúlta, az utóbbi viszont némileg felülmúlta a várakozásokat. Az árbevétel 27,3 százaléka külföldről származott, míg egy évvel korábban az arány 18,8 százalék volt.
Az elmúlt évi mérleget mindenesetre alaposan átrendezték az egyszeri tételek: az amerikai VoiceStream Wireless júniusban véglegesített 33 milliárd euró értékű felvásárlása után a második félévben 1,9 milliárd eurót kellett áldozni a veszteséges amerikai GSM-szolgáltatóra. A VoiceStream, a brit one2one márkanevek fokozatos megszüntetése és ezzel párhuzamosan a T-Mobile ismertségének növelése összesen 1 milliárd euró amortizációként jelent meg a mérlegben. Ugyanakkor az amerikai Sprint vezetékes szolgáltató 10 százalékos pakettjének eladása és egy regionális német kábeltévében birtokolt részesedés értékesítése pozitív egyszeri tételekként jelentkeztek. Az utóbbiak nélkül a nettó veszteség 4,7 milliárd eurót tett ki, megfelelve a piaci várakozásnak. A T-Mobile 3,1 milliárd eurós EBITDA-nyeresége több mint kétszerese az egy évvel korábbinak, és bár a VoiceStream 300 milliós EBITDA-veszteséget jelentett a mobilrészleg mérlegében, az év során folyamatosan javuló üzemi eredménye alapján a mostani negyedévben már a nullszaldó a cél, minthogy egy előfizetőre jutó átlagos bevétele (ARPU) az elmúlt negyedévben változatlanul 49 dollár maradt, miközben 667 ezer új ügyfelet gyűjtött.
A DT nettó adóssága a szeptember végi 65,2 milliárdról 62,1 milliárd euróra csökkent december végére, de sokan kételkednek abban, hogy az összesen mintegy 5,5 milliárd eurót érő német kábeltévé-érdekeltségek eladásának meghiúsulása és a T-Mobile tőzsdei bevezetésének késlekedése nyomán teljesíthető-e az év végére az adósságállomány 50 milliárd euróra való tervezett leszorítása. A részvény árfolyama tegnap 2,2 százalékot esett, amiben az is szerepet játszhatott, hogy a DT aligha örvendezteti meg részvényeseit a 2000-es 0,62 eurós osztalékkal.
B. P. A.
Bana Péter