Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Iskolapéldája lehetne a világ s az Egyesült Államok tőzsdéinek elmúlt egyéves teljesítménye annak, hogy a Wall Streeten néha működnek a statisztikák. Egy évvel ezelőtt, amikor a részvénypiac még a májusi visszaesést nyögte, amerikai szakértők már azzal biztatták a közönséget, hogy elérkezett a fordulat ideje. Az almanachok szerint ugyanis az amerikai elnöki ciklusok második felében hagyományosan kedvezőbben teljesítenek az USA tőzsdéi, mint az elsőben, ebből a szempontból a legjobb évnek a választást megelőző szokott bizonyulni. Ekkor átlagosan 11 százalékot emelkedik a Dow, míg a választási években csak átlagosan 6,8 százalékot. Ugyanakkor az átlagot már jócskán meghaladta idén az index, s 18 százalékot felülmúló teljesítményére sem lehet panasza egyetlen befektetőnek sem, ez a legtöbbet figyelt mutató a múlt héten átlépte a 14 ezres határt is. Eközben nemcsak Amerikában, hanem a jelek szerint a világ többi táján is a részvényeknek állt a zászló. A februári visszaeséskor még pesszimista hangvételű szakértői vélemények láttak napvilágot a részvényárfolyamokkal kapcsolatban, többen annak a veszélyeire figyelmeztettek, mekkora visszaesést generál majd a globális likviditásban az, ha az olajár tartósan 60 dollár alá csökken.
Nos, ez egyelőre nem következett be, a tőzsdék továbbra is dúskálnak a likviditásban, s hogy ez lufihoz vezet-e a részvénypiacokon, azt mindenki döntse el maga, saját vérmérséklete szerint. Az mindenesetre a magyar piacon is intő jel lehet, amikor a befektetők a részvények árazását tartósan elszakítják a mögöttes cégek valós és reálisan előre jelezhető teljesítményétől, márpedig erre a piacon most már azért akad egy-két példa.
Hogy a papírok árazása helyén van-e, arra természetesen jó jelzésnek bizonyulhatnak a következő másfél hónapban érkező gyorsjelentések. A CNN-Moneyn mindenesetre óvatosságra intő összeállítás jelent meg az amerikai piacról, amely ugyan nem kongatja meg a vészharangot a részvényárakkal kapcsolatban, de a készpénztartalékok előnyeire figyelmezteti a befektetőket.
Ennek egyik oka egyrészt, hogy a piacokon mért volatilitás nőtt (pontosabban a Chicago Board Options Exchange Volatility Index emelkedett) az elmúlt időszakban, s ez a szakértők szerint a nagyobb piaci mozgások előjele. Másrészt a mostani emelkedés Amerikában nem a legkedvezőbb környezetben következett be, hiszen a túlértékeltség a részvénypiacon, az emelkedő energiaárak és a növekvő kamatok általában a részvénypiac gyengébb teljesítményét vetítik előre – mondja Paul Nolta, a likviditásmenedzsmenttel foglalkozó Hinsdale Associates befektetési igazgatója. Ezért ő a befektetőknek a készpénzarány fokozatos emelését javasolja portfóliójukban. A rövid lejáratú állampapírok és a készpénz tartása Amerikában ráadásul vonzó lehet – állítja a szakértő –, hiszen könnyen találni a piacon 5 százalékot meghaladó hozamú, dollárban denominált befektetési instrumentumot.
A magyar piacon szokás szerint más a helyzet. Az index itt is rekordokat döntöget, jórészt a Mol bevásárlások miatti rekordárának, valamint az OTP jó szereplésének köszönhetően. A jogilag még két és fél évig nem lehetséges, de már megelőlegezett felvásárlás előkészületei által is hajtott blue chipeknél a jó szereplés várhatóan kitarthat egy ideig. Ha megmarad a jó nemzetközi hangulat, akkor ez további emelkedéshez is elegendő tartalék lehet, s az újból felfedezett gyógyszerpapírok akár újabb lökést is adhatnak az indexnek. Ha viszont a nemzetközi piacokon hirtelen fordulna a szél, az itthon sem maradna hatás nélkül. Így nem árt felkészülni a portfóliókban egy kis készpénzzel a borúsabb napokra is, hiszen azokat is át kell majd vészelni valahogy.
