Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Az idén összességében nem volt túl jó a japán részvénypiac teljesítménye, a Nikkei–225 index szinte pont ott áll, ahol az év elején. A befektetők egy része úgy véli, inkább a kisebb és közepes kapitalizációjú cégek körében kell a szigetországban befektetési célpontokat keresni, mivel ezen papírok árfolyama is jellemzően mélypontja közelében van – írja a Wall Street Journal. Januárban ugyanis eladási hullám söpört végig a kis és közepes kapitalizációjú társaságok piacán, amikor bennfentes kerekedés gyanúja miatt vizsgálatot indítottak egy internetes társaság, a Livedoor háza táján. Bár a piac néhány hónap alatt magához tért, most az észak-koreai atomkísérlet híre küldte mélybe az árfolyamokat. A Tokiói Értéktőzsde (TSE) Mothers indexe, amely a frissen bevezetett cégek papírjait reprezentálja, 1100 pont környékén tartózkodik, ezt a szintet júliusban érte el a 2799 pontos januári rekord után.
A TSE Second Section pedig, amely szintén új és kisebb cégeket képez le, illetve a Nikkei Jasdaq (a helyi Nasdaq) szintén 12 hónapos mélypontja környékén áll. Az elemzők egy része szerint ennek ellenére még nem igazán olcsók a „small-cap”-ek, ráadásul likviditásuk is korlátozott, s ez az idei áresés után még csökkent is. A cikk példaként említi az IDU ingatlanhasznosító cég részvényeit, melyek a januári 792 ezer jen után mélypontjukat nemrég 233 ezer jenen érték el. A heti 27 ezres forgalom mára 6 ezer közelébe csökkent. Nemcsak ez a probléma, sokszor a kis papírok drágábbak, mint a blue chipek, az említett két index átlagos P/E hányadosa a tervezett nyereségekkel sokszorosa a Nikkei–225 indexének (a Mothers index P/E-je átlagosan nem kevesebb mint 125).
Akad azért olyan elemző is, aki kifejezetten ajánlja az ilyen papírok vásárlását. Persze nem mindegyikét, s jó tanácsként megfogalmazzák, hogy minden társaságot alaposan meg kell vizsgálni, mielőtt részvényeinek vásárlásába kezdenénk. A kis cégek nagy része csak 20-as vagy annál kisebb P/E hányados mellett cserél gazdát – hívja fel a figyelmet Motomura Maszaki, a Nomura befektetési stratégája. Szerinte jó néhány alulértékelt kispapírt lehet találni, leginkább a Mothers index tagjai között. Ilyenek lehetnek például a Fields részvényei (a cég játékautomatákkal, flipperekkel foglalkozik) kevesebb mint 16-os P/E-jükkel, vagy a Nishikawa Rubber (gumitermékeket gyártó cég), amely idei nyereségének kevesebb mint tízszeresén cserél gazdát. Számos más kispapírt is lehet találni, amelyek alulértékeltek s már középtávon túlteljesíthetik a piac egészét – mondja Mijake Kazuhiro, a Daiwa Institut of Researh elemzője.
A kisebb, alulértékelt cégek részvényeit megtalálni azonban Japánban sem sokkal egyszerűbb és kevesebb energiát igénylő feladat, mint bármely más, ennél közelibb piacon. A small-cap piac és az ezt reprezentáló indexek egészének vételét – ami egyszerűbb lenne a magyar befektetők számára – nem javasolják a szakemberek, így a hazai befektetők kellő ismeretek híján vélhetően jobban teszik, ha nem vesznek bele az olcsónak tűnő papírokba.
