Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
ä Eidenpenz József
Meglehetősen higgadtak voltak a reakciók a hétfői jegybanki kamatcsökkentésre. Az első napon lényegesen, 10-15 bázisponttal csökkentek az állampapír-piaci referenciahozamok, de a következő napon ennek felét-kétharmadát korrigálta a piac. Szerdán minimális volt a változás, csütörtökön azután a politika alaposan beleszólt az álmosan optimista hangulatba. Olyan mértékben nőttek a másodpiaci referenciahozamok, mintha bizony kamatot emeltek volna: a rövidebb, 3-12 hónapos futamidőknél 10-15, a többéves kötvényeknél 22-34 bázisponttal mentek feljebb.
A legrövidebb futamidejű, három hónapos papírok hozama jelenleg majdnem pontosan megegyezik a 11 százalékos alapkamattal, és a hat hónapos is alig marad el tőle, így úgy tűnik, a következő hónapokra a piac nemigen várt további monetáris lazítást. Mindez egy nappal korábban még teljesen másképp nézett ki, a hat hónapos hozamban még szerepelt egy további kisebb csökkentés lehetősége. Az egyéves papírok 10,7 százalék körüli hozama azért még csütörtökön is tartalmazott némi bizodalmat arra vonatkozóan, hogy a következő egy évben csökkenni fog a kamat.
Mindeközben a forint viszonylag erős maradt: bár a 246 forint körüli idei csúcsra az euróár nem jött vissza, de az árfolyam stabilan 247-249 forint között alakult. Csütörtökön délután aztán e téren is volt némi földindulás, az euró 249,5 forint közelébe is felment a kormányválság miatt. Ezzel együtt is viszonylag erős volt a forint a héten. Épp ez volt az, ami a kamatcsökkentést jelentős részben lehetővé tehette, kérdés, mit hoznak a következő napok, hetek. Az árfolyam oldaláról mindenesetre egyelőre maradt remény arra, hogy a várható inflációhoz képest még mindig igen magas kamatszint lejjebb szálljon.
Folytatás a 15. oldalon ä
ä Folytatás a 13. oldalról
Annak ellenére, hogy a jegybanki lépés már beépült a piaci kamatokba és hozamokba, sok bank változtatott a múlt héten kondícióin, kivétel nélkül lefelé. (MKB, ING, HVB, K&H, IEB, CaLyon, Raiffeisen.) Átlagosan körülbelül 0,5 százalékkal csökkentették számos betétjük kamatát, de akadtak 0,1-0,2 százalékpontos és 0,6-0,9 százalékpontos változások is. Gyorsan lépett az Államadósság-kezelő Központ is: 10,5 százalékról 10 százalékra csökkentette a mától két hétig jegyezhető következő kamatozó kincstárjegy kamatát. (A gyakorlatban elérhető hozam a jegyzés és a kamatozás kezdete között eltelő néhány nap miatt ennél valamivel alacsonyabb.)
Ami a bankokon túli világot illeti, az élelmes kisbefektető időről időre találhat magának olyan kötvényeket, amelyek hozama meghaladja a bankbetétekét, illetve az állampapírokét is. Ilyen volt nemrég a CIB 2007/A jelzésű kötvénye, amelyet két aukció során több mint 12 milliárd forintért vásároltak meg, elsősorban intézmények, de kisebb részben magánszemélyek is. A három hónapos bankközi kamatokhoz kötött, negyedévente fizető papír kezdő kamata 11,62 százalék, minden bizonnyal ez volt a népszerűség fő titka. A legsikeresebb aukciózók ugyanakkor névértéken is hozzá tudtak jutni.
A csütörtöki BUBOR egyébként 11,02 százalék volt, ebből 11,32 százalékos kamat adódna, a papír ugyanis mindig 0,3 százalékponttal a bankközi mutató felett fizet. De ez sem tűnik rossznak a magánszemélyek által elérhető banki kamatokhoz képest. (Mivel már a banki kötvényekre is vonatkozik az OBA garanciája, a kockázat ráadásul elhanyagolható mértékű.)
Hasonló jó ajánlatokat lehet még találni időről időre a jelzálogbankok háza táján is, különösen akkor, ha aukción tud indulni valaki az intézményi befektetőkkel együtt. A „nagybani”, intézményi hozamok ugyanis rendszerint 0,5-1,5 százalékponttal meghaladják a „retailét", azaz a kisembereknek szóló ajánlatokét.
