Miközben a magyar kisbefektetők érdeklődését a BUX szép emelkedése és két blue chip történelmi árcsúcsa sem keltette fel a tőzsde iránt, az elmúlt három évben a hazaiaknál jóval nagyobb veszteségeket elszenvedő amerikai spekulánsoknak néhány hónap jó hangulat is elég volt ahhoz, hogy visszamerészkedjenek a piacra.
Emlékezetes, hogy a kilencvenes évek végén egyre többen kezdtek Amerikában részvényspekulációba, szinte az egész ország tőzsdézett. Nem is volt baj a hosszú távon befektetőkkel, de a szakértők szerint kórosan megnőtt a napon belül üzletelők száma is. Most, az emelkedő árak vonzásában újra előkerültek a rövid távú játékosok, dacára annak a frázisnak, hogy a napon belül üzletelők 90 százaléka három hónapon belül elhagyja a piacot, s nagy részük összes pénzét elbukja. A vezető diszkontbrókerek közül az Ameritrade (AMTD) és az E*Trade (ET) is azt közölte, hogy szeptemberben augusztushoz képest mintegy 30 százalékkal ugrott meg forgalmuk, utóbbinál pedig már a második negyedben is 42 százalékkal nőtt az aktív traderektől származó bevétel. Egy másik tanulságos szám szerint a CyberTrader ügyfelei márciusban mintegy 300 ezerszer jelentkeztek be a kereskedési rendszerbe, míg júniusban már 500 ezerszer. Természetesen felgyorsult az új számlák nyitása is, a spekulánsok azonban jóval óvatosabbak, mint három évvel korábban. A pozíciókat hosszabb ideig, néhány perc vagy óra helyett inkább napokig tartják, állásukat igen kevesen adják fel, főként munka mellett tőzsdézgetnek. A rossz csengésű daytrader helyett újabban egyre inkább swing tradernek vagy félprofi kereskedőnek hívják magukat.
A tavasszal még lesajnált diszkontbrókerek profitja hirtelen megugrott, a befektetők nem győzték vásárolni saját cégük papírjait. Az Ameritrade-nél például a jelenlegi jutalékstruktúra mellett napi 29 ezer üzletet kell kötnie a cégnek ahhoz, hogy a nyereségküszöböt elérje.
Ehhez képest manapság mintegy 140 ezer üzletet hoznak tető alá, ráadásul itt a legaktívabbak az ügyfelek. A dinamikusan bővülő forgalom pedig lehetővé tette a jutalékok csökkentését, melyet az erősödő konkurenciaharc ki is kényszerített. Jelenleg még úgy áll a dolog, hogy az eddig lemaradt s drága cégek mérséklik díjaikat, viszont sokan számítanak arra, hogy a boom folytatódása esetén a három legnagyobb diszkontbróker közül az egyik beszáll a harcba, s ez a többieket is magával rántja. A Datek felvásárlásával piacvezetővé lett Ameritrade jelenleg 10,99 dollárért köt üzletet, értékhatár nélkül. A cég emellett számos szolgáltatást nyújt, beleértve az azonnali árfolyamokat. Az E*Trade kezdetben 19,99 dollárt számít fel, de ha valaki egy negyedév alatt eléri a 27. üzletkötést, a többi vételét és eladását 9,99 dollárért teljesítik. A következő negyedtől kezdve ráadásul jogot szerez arra, hogy rögtön a kedvezményes, 9,99 dolláros díjjal kereskedjen, s ez mindaddig megilleti a befektetőt, míg prezentálja a 27 kötést negyedévente. A Schwab diszkontbrókere, a Cybertrader nemrég csökkentett 9,95-ra, azonban elég mezítlábas szolgáltatást nyújt, külön kell fizetni a real-time árfolyamokért is. (Az Ameritrade kivételével általában külön díjat kell fizetni az 500 vagy 1000 darabnál nagyobb kötésekért, ami főleg az egy-két dolláros bóvlipapírok kereskedése esetén jelenthet számottevő többletköltséget.) A legolcsóbbak közé tartozik a Scottrade, amely piaci áras ajánlatok esetén 7, limit vagy stop megbízásnál pedig 12 dollárt kér. Ennél még olcsóbb a BrownCo. (JP Morgan-leányvállalat), azonban szolgáltatásait csak amerikai rezidenseknek nyújtja, s ezenkívül is rendkívül szigorú feltételeket szab a számlanyitáshoz. Végül érdemes még megjegyezni a TradeStation nevét, amely teljesen más jutalékstruktúrát alkalmaz és az igazán aktív kereskedők számára a legolcsóbbnak tűnik. Itt október 31-től csökkennek a díjak, 500 részvényig 100 részvényenként 1 dollárt, efölött 100 részvényenként 60 centet kell csak fizetni. Ez azonban túl szép lenne, ehhez járul a havi 99,95 dolláros számlafenntartási díj, amiért viszont a legmodernebb szolgáltatások járnak, például különféle stratégiák szerint teljesen automatizálható a kereskedés.
A nagy árcsökkentők közül a TradeStationt megelőzően a Fidelity jelentett be mérséklést, a 8 dolláros jutaléknak azonban szigorú feltételei vannak, s csak nagy összeget a számlán tartók jogosultak rá. A vezető befektetésialap-kezelő lépése azonban jól mutatja, hogy a nagy brókercégek is látják a fantáziát a piacban, hírek szerint a korábban minőségi voltát oly nagyra becsülő Merrill Lynch is egyre nagyobb hangsúlyt kíván fektetni a kisbefektetők kiszolgálására, diszkontbróker-szolgáltatása fejlesztésére.
Akár lesz újabb díjcsökkentés, akár nem, két tanulságot mindenképpen le lehet vonni. Egyrészt a világ legnagyobb és legizgalmasabb tőzsdéin a magyar befektetők számára is sokkal olcsóbb kinti diszkontbrókeren keresztül kereskedni, mint itthoni cégnek megbízást adni (az európaiaknál más a helyzet, itt a Xetrához csatlakozott hazai cégek tűnnek a legjobb választásnak). Másrészt viszont akárkit is bízunk meg a részvények adásvételével, a pozitív tőzsdei kilátások és az amerikai befektetői pszichológia figyelembevételével a diszkontbrókerek papírjai továbbra is jó befektetésnek tűnnek.
Ács Gábor