A Moody'shoz hasonlóan az S&P is a Telenor 100 százalékos tulajdonszerzésére reagált ezzel, indoklásában hozzátéve, hogy a Pannon profitál belföldi piaca növekedési lehetőségeiből, menedzsmentje fogyasztóközpontú, a magyar szabályozási környezet átlátható. Az S&P ugyanakkor azt is megjegyzi, hogy pénzügyileg a Pannon nem teljesíti a BB kategória általában elvárt feltételeit, de e tekintetben javulásra számítanak.
