Péntek délelőttre 3650 dollár fölé emelkedett az arany unciánkénti (1 uncia = 31,1 gramm) árfolyama, ez történelmi rekord is egyben. Az év elejétől kezdve egészen durva emelkedésen van már túl a jegyzés, közel 40 százalékot kereshetett, aki 2024 végén bevásárolt. 

Most olyan a helyzet, hogy minden összeállt az aranybefektetők szempontjából:

  • a dollár sokat gyengült, így azoknak a befektetőknek, akiknek nem a dollár az alapdevizájuk, olcsóbb aranyba fektetni
  • egyre valószínűbb, hogy a Fed idén 3 alkalommal kamatot csökkent, elég ránézni a 2 éves kincstárjegy hozamára, amely lejött 3,55 százalékra, vagyis körülbelül ide várható a Fed alapkamat is
  • ez pedig azt jelenti, hogy a kamatozó eszközök vonzereje csökkenni fog, ez pedig felértékeli a nem-kamatozó aranyat

A rali láttán a UBS célárat emelt, az év végére már 3800 dolláros unciánkénti árral kalkulálnak, a korábbi céláruk 3500 dollár volt. A befektetési bankház 2026 közepére várja a 3900 dolláros árfolyamot. Elemzőik szerint az idei év végére az aranyba fektető, tőzsdén kereskedett alapoknál (ETF)  lévő fizikai aranymennyiség 3900 tonnára nőhet, ami megközelítené a korábbi rekordszinteket. 

Ha a hosszú távú trendeket nézzük és az árfolyamot kiigazítjuk az inflációval, akkor az arany értéke most érte el az 1980-as szinteket, az akkori 850 dollárt unciánként. 

Elemzők szerint az arany árfolyamát az is fűti, hogy egyre több mutató szerint lassul az amerikai gazdaság növekedése, erre utalnak az inflációs trendek mellett a munkaerőpiacról érkező adatok is.

Mivel a dollár is gyengül, az amerikai kötvények ezáltal kevésbé vonzók, több külföldi jegybank is úgy dönthetett, hogy még több aranyat vásárol (amerikai kincstárjegyek és államkötvények helyett).

A Világbank vezető közgazdásza, Carmen Reinhart szerint az aranyárfolyam emelkedése a globális gazdasági és geopolitikai bizonytalanság erősödésével is magyarázható. 

Közben az intézményi kereslet is erős, erre utal, hogy a Londonban tárolt fizikai aranykészletek értéke augusztusban először nőtt 1000 milliárd dollár fölé. 

A Goldman Sachs is optimista, év végére 3700 dolláros unciánkénti árfolyamot várnak, 2026 nyarára pedig meglehet a 4000 dollár is. 

Kapcsolódó

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!