Sosem volt még a jegybankok részéről ekkora kereslet az arany iránt, mint most, amikor vannak árfolyamot történelmi csúcsok közelében tartózkodik. Az Arany Világtanács (World Gold Council, egy az iparágat képviselő szervezet) most publikált, a világ 70 bankjának megkérdezésével készült felmérése szerint azok 69 százaléka úgy véli, növekedni fog az arany részesedése a globális tartalékon belül. Eközben viszont a dollár szerepének visszaszorulására számítanak.
Míg korábban általában feltörekvő országok központi bankjai voltak az arany legnagyobb hívői, mostanra a fejlett gazdaságok intézményei is csatlakoztak hozzájuk. Körükben 60 százalékra emelkedett a tavalyi 38 százalékról az aranytartalékok szerepének növekedésében hívők aránya.
A válaszadók 29 százaléka tervezi arany vásárlását az előttünk álló év folyamán, a fejlett országokban 13 százalékos ez az arány. Ez utóbbi a legmagasabb eddigi érték a 6 éve készülő felmérés történetében - hívta fel a figyelmet a Financial Times. A feltörekvő piacokon ez az arány eléri a 40 százalékot is.
Eközben a fejlett gazdaságok növekvő hányada - 56 százalék, szemben a tavalyi 46 százalékkal - úgy véli, hogy a dollár részesedése a globális tartalékokból szintén csökkenni fog a következő öt évben. A feltörekvő piaci központi bankok 64 százaléka osztja ezt a nézetet.
Elemzők szerint a dollár tartalékvaluta szerepének lassú eróziója több okra vezethető vissza.
- Egyrészt a világkereskedelemben is lassan csökken a dollár szerepe.
- Másrészt a rekord magasságba kúszó amerikai államadósság is erodálja a zöldhasúba vetett bizalmat.
- Végül, de nem utolsó sorban nem használt a dollár megítélésének az sem, hogy az Oroszországgal szembeni szankciók során az Egyesült Államok és szövetségesei fegyverként használták fel, amikor befagyasztották a külföldi orosz jegybanki tartalékokat.
Az aranyat jellemzően a befektetők és a jegybankok is olyan tartalék eszköznek tekintik, amelyik értékállóságát miatt megfelelő fedezetet biztosíthat az infláció ellen. Nem véletlen hogy annak elmúlt években tapasztalt megugrása jelentősen növelte a nemesfém iránti keresletet.
Unciánkénti árfolyama első ízben a koronavírus járvány idején lépte át a 2000 dolláros szintet, ahonnan első körben visszapattant. 2020 nyara óta egészen tavaly őszig 1650 és 2000 dollár között oldalazott a kurzus, ahonnan aztán felfelé kitört. Az újabb emelkedési hullámban 2400 dollár fölé drágult majd innen indult egy kisebb korrekció lefelé.
A tavaly ősszel megindult újabb drágulást több tényező erősítette:
- Ilyen volt az Izrael Hamász ellen megindított háborúja nyomán stabilizálódó geopolitikai helyzet. Az arany az ilyen időszakokban jellemzően biztonságos menedékként funkcionál.
- De erősítette az év végén történt monetáris fordulat is.
Közel kétéves szigorítási ciklus után ugyanis véget értek a kamatemelések a vezető jegybankoknál és a Fed vezetésével elkezdték megtenni az első lépéseket kamatok lefaragásának irányába. Ez utóbbi jellemzően kedvező hatással van az aranyra hiszen csökkenti a más, kamatozó befektetési formák relatív vonzerejét.
Az elemzők egyelőre megosztottak abban, hogy az arany árfolyama képes lesz-e tovább emelkedni a következő években. Egy biztos, diverzifikációs szerepe nem nagyon fog csökkenni. Erről bővebben itt írtunk.
