Vannak arra utaló jelek, hogy mégis
jól sülhet el az év vége a világ vezető tőzsdéin. Eddig ugyanis a
hónapok óta tartó emelkedés nagy problémája volt, hogy abban csak a
legnagyobb technológiai cégek, az úgynevezett "csodálatos hetek" részvényei
vettek részt és ezek húzták magukkal a piacot, míg az átlagos
részvény árfolyama nem nagyon mozdul el felfelé.
Novemberben az S&P 500 as részvényindex eddig nyolc százalékkal emelkedett új idei
csúcsra. A jó hangulatot elsősorban a lehűlő inflációról érkező adatok
táplálták, amelyek arra engedtek következtetni, hogy a Fed esetleg
kamatemelési ciklusa végére ért.
A tőzsdei emelkedés koncentráltságát, jól mutatja, hogy az S&P 500 index egyenlő súlyozású változata (S&P 500 Equal Weights) idén mindössze 3 százalékkal volt képes emelkedni, míg a piaci kapitalizáció t figyelembe vevő alap index 18 százalékot. Az elmúlt 25 évben sosem volt ilyen nagy különbség a két különböző számítási módú index teljesítménye között.
A "csodálatos
hetek", az Apple, a Microsoft, az Alphabet, az Amazon, az Nvidia, a Meta Platforms és a Tesla súlya az S&P 500-as indexben összesen 28 százalék, a Nasdaq 100-as indexben pedig 50 százalék. Ez utóbbi január óta 47 százalékkal
erősödött.
A héten azonban az egyenlő súlyozású index halványan felülteljesítette az alap S&P 500-as indexet. Igaz, csak egy
százalékponttal, de van más jele is annak, hogy a részvénypiaci rally kezd
átterjedni a teljes piacra. Mostanra már az index kosarában szereplő
részvények 55 százaléka jár magasabban, mint 200 napos mozgóátlaga. Ilyen helyzet
utoljára két hónappal ezelőtt állt fent.
Elsősorban a kisebb
kapitalizáció cégek és a bankrészvények kezdtek el jobban szerepelni a
kedvező októberi inflációs adat után. A Russell 2000 index 5,5 százalékkal, az
S&P 500 Bank index pedig 6,5 százalékkal erősödött az inflációs adat
közlése óta. Mona Mahajam, az Edward Jones vezető befektetési stratégája
szerint kezd olyan környezet kialakulni, ami kedvező az általános
emelkedésnek. A kamatlábak csökkennek, az infláció mérséklődik és a Fed
már nem az elsődleges tényező a befektetők gondolkodásában - fejtette ki a Reutersnek a szakértő. Szerinte az ilyen környezetben a hozamok
csökkenése mellett általában emelkedni szokott a kisebb vállalatok
mértékegysége is.
A jövő héten egyébként fontos adatok érkeznek:
- kedden novemberi fogyasztói bizalmi index
- szerdán az amerikai harmadik
negyedéves GDP első becslésre érkezik a piacra. Az előzetes becslések
szerint ebben az időszakban évesített szinten 4,9 110 százalékkal
bővülhetett a világ legnagyobb gazdasága - csütörtökön a személyes
kiadások indexe árnyalhatja az inflációval kapcsolatos képet
Van aki
természetesen óvatos a túlzott jókedvvel kapcsolatban Jason Draho,a UBS Global
Wealth Management szakértője szerint például az elmúlt három hét tíz százalékos
emelkedése azt is jelenti, hogy a jó hírek már be vannak árazva és nem
biztos hogy most már sokan szeretnének felugrani a száguldó vonatra.
