Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A globális részvénypiacok jelenleg elég széles oldalazást mutató sávjuk tetejére értek - vélik a Goldman Sachs elemzői, s ezért azokat három hónapos időtávon inkább alulsúlyozásra javasolják - írja a CNBC.com.
De hosszabb, 12 hónapos időtávon sem túl optimisták a tőzsdék várható teljesítményével kapcsolatban, ezért ezen az időtávon semlegesnek minősítették a részvények kilátásait, s változatlanul a készpénzt súlyoznák felül a befektetői portfóliókban. A leminősítés azután érkezett, hogy az elmúlt hetekben jelentős rally bontakozott ki a kockázatosabb eszközök piacán a brit népszavazást követően.
A befektetők a Brexit szavazást úgy ítélték meg, hogy az alkalom a jegybankok számára a további lazításra, s ezért hatalmas verseny alakult ki a kockázatosabb, még valamekkora hozamokat kínáló eszközökért. A Goldman szakértői szerint azonban a részvények mostanra már drágává váltak, s mivel globálisan megfigyelhető, hogy a cégek a vártnál kisebb nyereségnövekedést képesek csak produkálni, ezért eljött az ideje a leminősítésnek.
Mindaddig, amíg a növekedési helyzet nem javul, nem tudunk túl konstruktívan hozzáállni a részvényekhez. Különösen igaz ez a mostani helyzetben, amikor ekkora emelkedés történt annak ellenére, hogy elég nagy a bizonytalanság, mennyire tartható fenn az ösztönzők által generált kínai gazdasági növekedés, hogyan alakul majd a nagyobb gazdaságokat irányítók gazdaságpolitikai preferenciái. Eközben például Európában már nagyon fokozottak a várakozások a további monetáris lazítás irányában - írták a bank elemzői.
Különösen veszélyes helyzetet teremt, hogy a kötvények és a részvények árfolyama egyszerre emelkedett sokat. Ebben a helyzetben a több eszközt is vásárló befektetők számára nehézséget jelent tőkéjük diverzifikálása, hiszen már a kötvények is nagyon kicsi hozamot képesek csak biztosítani. Mikor a két eszközosztály együtt emelkedik, az mindkét eszközosztály esetében túlzottá váló árazást eredményez, s mindkét eszközosztályt sérülékennyé teszi a sokkokkal szemben - hangzik a vélemény.
