Korábban több alkalommal is beszámoltunk arról, hogy az MSCI soron következő index-felülvizsgálata milyen eredményeket hozhat, ezek alapján meglepetést nem történt: a Richter papírjai a tavaly novemberi kiesést követően ismét felvételt nyertek az indexekbe, míg az elmúlt hónapokban jelentős árfolyamesést felmutató Magyar Telekom kikerült az MSCI Magyarország standard indexből és az erre épülő szélesebb indexekből.<banner>
</banner>
<banner>Az MSCI-nál a standard indexek kitüntetett szereppel bírnak, miután az intézményi befektetők jellemzően ezeket használják benchmarkként. Így a mostani index-átsúlyozásoknak jelentősebb hatása lehet az említett részvényeknél (elég csak a Richter tavaly novemberi példájára gondolni, bár érdemes azért megemlíteni, hogy akkor a piacot teljesen váratlanul érte az MSCI döntése).
</banner>
<banner>Miután az aktívan kezelt alapok és az indexkövető alapok egy része a Richter bekerülésére és a Telekom kiesésére spekulálva korábban végrehajthatta már vásárlásait/eladásait, az ETF-ek felől a mai kereskedésben már jelentősebb vételi/eladói hullám jelentkezhet, hiszen a passzívan kezelt alapok ezen típusának a lehető legszorosabban kell lekövetni a benchmarkot, és a változásokra a lehető legrövidebb időn belül kell reagálni. </banner>
Tavaly novemberben az akkor az elérhető adatok alapján 0,09%-os súllyal szerepelt a Richter az MSCI Emerging Markets indexben, az ezt követő két legnagyobb ETF, az iShares MSCI Emerging Markets Index Fund, illetve a Vanguard MSCI EM Fund (mely a piac mintegy 90 százalékát fedi le) akkor ismert vagyona pedig 110 milliárd dollárra rúgott, melyekben a Richter átlagosan 0,09 százalékos súlyt tett ki. Ezekből az értékekből kiindulva az alapok 93 millió dollárnyi, vagyis mintegy 20,5 milliárd forintnyi gyógyszerrészvényt birtokoltak. Ez a jelenlegi árfolyam alapján mintegy 4,86 millió darab részvényt jelent, ami az elmúlt 30 nap átlagos napi forgalma alapján 9 kereskedési nap alatt fordulna meg. A hatás tehát jelentős (ráadásul ez csak az ETF-ek 90 százaléka).
A Magyar Telekomnál a hatás ennél visszafogottabb lehet, számításaink szerint a piac nagy részét lefedő ETF-ek mintegy 5 milliárd forintnyi Telekom-részvényt birtokolnak, ami az elmúlt 30 nap alapján kalkulált átlagforgalmat figyelembe véve mintegy 9 kereskedési nap alatt fordulna meg.
