Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az utóbbi hat hónap legjobb hozamú nemzetközi részvényalapjait tartalmazó harmincelemű táblázatban mindjárt az első hat helyet bérelték ki az aranykitermelő cégekre szakosodott alapok a Frankfurter Allgemeine Zeitung cikke szerint. Nem volt ez mindig így, júliusban még ez a lap és a FondsProfessionell.de is arról értekezett, hogy az aranybányarészvények emelkedése poros nyomába sem ér az arany ezévi drágulásának, mozgásuk teljesen elvált a nemesfémekétől (a korreláció az év közepére nullára esett). Sőt akkor, a nagy augusztusi zuhanások előtt még sok volt közöttük a január elejétől számítva mínuszban levő aranybánya.
A híres NYSE Arca Gold Bugs-Index (rövid nevén HUI), amely 16 aranybánya részvényeit tartalmazza, idén mintegy 11 százalékkal erősödött, miközben az arany majdnem pontosan 30 százalékkal ment fel (a csütörtök déli adatok szerint). Míg azonban csaknem az egész év az arany erődösététől volt hangos, a részvényindex csak nemrég kezdett kikapaszkodni egy mély gödörből. Ezt jól jelzi, hogy a Bloomberg adatai alapján készült számításaink szerint az utóbbi egy hónapban 14, három hónapban pedig 24 százalékkal erősödött a mutatóban levő aranybánya-részvénykosár, enélkül mínuszban lenne.
Az aranyár és a bányarészvények ára között kialakult olló miatt nem csoda, hogy a részvényeket sok szakember alulértékeltnek tartja, mint Markus Bachmann, a Craton Capital Precious Metal Fund kezelője, amely 27 százalékos hozammal vezeti a Frankfurter Allgemeine Zeitung egy éves hozamlistáját. A Société Générale elemzése szerint pedig, melyet a Die Börsenblogger internetes oldal ismertetett, a HUI index és a Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) egyaránt éves csúcsra jutott a múlt héten, és a technikai elemzés szerint kitörést értek el.
Az elemzés szerint a múltban sok befektető előnyben részesítette az aranyat és ezüstöt a bányarészvényekkel szemben, mivel tartottak a kitermelőkkel kapcsolatos geopolitikai és geológiai kockázatoktól, valamint a termelés hatalmas tőkeigényétől. Sőt, sok hedge fund éveken keresztül inkább aranyat vásárolt, és bányarészvényeket shortolt, ennek eredményeképpen a kitermelők papírjainak értékeltsége az utóbbi időben hasonló szinten volt, mint 2008-ban, amikor az arany ára csak töredéke volt a mostaninak. Öt év alatt pedig az ágazatban az egy részvényre jutó árfolyam és a könyv szerinti érték aránya 1,5-ről 1,0-ra esett.
A bányarészvények áremelkedésének egyik magyarázata lehet, hogy az olló mára akkorára nyílt a két eszközfajta ára között, hogy a hedge fund-ok kezdenek felhagyni ezzel a stratégiával. (A shortzárás pedig nem más mint vétel, azaz árfelhajtó hatású.) Egy másik magyarázat szerint korábban a bányák sokat szenvedtek az emelkedő kitermelési költségek miatt, az energiaárak viszont sokat csökkentek az utóbbi hónapokban, a nemesfém-kitermelés pedig rendkívül energiaigényes iparág.
Az említett elemzés megjegyzi azt is, hogy léteznek különböző certifikátok az említett HUI indexen kívül a Philadelphia Stock Exchange Gold & Silver és a Solactive Gold and Silver Developer indexekre is, mindhárom kitermelők részvényeinek ármozgását ábrázolja.
