Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A várakozásoktól némileg elmaradó számokkal rukkolt elő az OTP Bank. A tavalyi év utolsó negyedévében a bank 17,2 milliárd forint eredményt könyvelhetett el, amelyet jelentősen torzított a negyedév során befizetett mintegy 14,7 milliárd forintnyi bankadó - közölte Gyurcsik Attila, a Concorde elemzője. Ezt a hatást kiszűrve ugyanakkor a profit már 30 milliárd forint felé emelkedne, és így összehasonlítva a tavaly előtti év utolsó negyedévének teljesítményével, már bővülő eredménydinamikát látunk.
Az előrejelzettnél kisebb pofit a várakozásokat meghaladó céltartalék-képzésnek köszönhető. A bank közel 70 milliárd forintot tett félre a piac által várt 62,6 milliárd helyett a hitelezési veszteségek fedezésére. A negyedik negyedéves számok alapján, a nem teljesítő hitelek arányának bővülése vélhetően nem indokolt volna ekkora tartalékképzést, hiszen konszolidált szinten ez az aránya csupán 13,7 százalékra bővült, a harmadik negyedévi 13,2 százalékról - mondja Gyurcsik. Ez a romlási dinamika az egyik leglassabb a válság kitörése óta.
Így vélhetően két jelentős ok vezetett a szokásosnál nagyobb tartalékképzéshez. Az egyik a menedzsment óvatos hozzáállása, a másik pedig a negyedév során átstrukturált hitelállomány bővülése. Az utóbbi azt jelenti, hogy a romlás üteme közel sem lassult le annyira, mint ahogyan a rossz-hitelállomány bővüléséből következik. A bank igyekszik minél több ügyfelet „megmenteni" azzal, hogy betereli őket az adósságvédelmi programjába. Így ezzel korrigálva, a portfólióromlás viszonylag egyenletes volt és ez is a magasabb céltartalék-képzés mellett szól - teszi hozzá a Cooncorde elemzője.
A gyorsjelentés kapcsán Gyurcsik szerint két lényeges dolgot kell megvizsgálni, melyek jelentősen befolyásolhatják az árfolyam alakulását. Az egyik a hitelezési aktivitás alakulása, hiszen a növekedési faktornak a bankok esetén a legnagyobb a súlya az árazási modellekben. Ennek kapcsán azt mondhatjuk, hogy a válság kezdete óta lényegében stagnáló hitelezés terén, a tavalyi év utolsó negyedévében sem történt érdemi fordulat. Az OTP esetén ez lényegében stagnáló hitelkönyvet jelent, amely alól a kiválóan teljesítő orosz leányvállalat az egyetlen kivétel.
A másik, a portfolióromlás dinamikája, amelyben a negyedév során nem történt érdemi fordulat. Ez egyébként a rekordokat döntögető svájci frank miatt nem is volt igazán várható. Ennek ellenére, van némi ok az optimizmusra, úgy gondoljuk, hogy a romlás dinamikájában az idei évben már látható lassulás fog bekövetkezni.
Mindent egybevetve, e két lényeges tényezőben még nem látszik a fordulat, megítélésünk szerint azok a folyamatok, amelyek meghatározták az OTP eredményességét az elmúlt 2 évben lényegében még változatlanok, a fordulatot az idei évre várja a Concorde elemzője.
Equilor értékelése:
A gyorsjelentés egészét tekintve az elmúlt negyedévekben látott tendenciák köszönnek vissza, vagyis a hitelezési tevékenység alapvetően egyik régióban sem kapott erőre (kivéve az orosz piacot), ugyanakkor a meglévő hitelportfólió természetes minőségromlása továbbra is jelentős céltartalékképzést követel meg a bankcsoporttól - vélik az Equilor elemzői.
A nettó kamatmarzs a vegyes tendenciák ellenére tovább nőtt, az időszak végén 6,23 százalékot tett , amely további növekedést jelent a harmadik negyedéves 6 százalékos értékhez képest. Ebben főként az játszott szerepet, hogy gyakorlatilag minden régióban csökkentette betéti kamatait a csoport, miközben a növekvő kockázati költségeket részben továbbra is szétterítette az ügyfelek között. Ez utóbbi folyamat fenntarthatóságával kapcsolatban azonban lehet aggódni a brókercég szakértői szerint.
A gyorsjelentés az Equilor elemzőinek a véleménye szerint megítélés tekintetében semlegesnek tekinthető, mivel semmi olyan tényezőt nem tartalmaz, amely váratlanul érné a befektetőket vagy a szektortársaknál még nem jelentkezett volna. Ebből adódóan a gyorsjelentésnek köszönhetően nem számítanak érdemi elmozdulásra a kereskedésben, az esetleges pozitív reakciók sokkal inkább a globális hangulat alakulásából fakadhatnak.
