Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Tíz havi mélypontjára csökkent az euró/svájci frank keresztárfolyam, miután a svájci jegybank nem interveniált a korábban erősen védett 1,50-es szintek elérésekor a tavalyi év végén.
Ennek oka az lehet Karsai Péter, a Commerzbank devizapiaci tradere szerint, hogy a svájci gazdaság viszonylag erős maradt a válság közepette is, illetve a defláció réem is távolabbra került, de teljesen nem tűnt el. Éppen ezért Karsai szerint további drámai gyengülésre nem kell számítani a keresztárfolyamban, amely a jelenleg 14840 környékén van.
A Commerzbank szakértője szerint 1,48-as szintek alatt már vélhetően beavatkozna a svájci jegybank a nemzeti devizájának a védelmében. Márpedig viszonylag könnyű helyzetben van ehhez, hiszen saját gyakorlatilag korlátlanul rendelkezésre álló devizájukat kell ehhez eladniuk.
A jegybankok piacra lépése egy ködös, nehezen kiszámítható terület, így konkrétumok megfogalmazása ilyenkor lehetetlen vállalkozás -vélik a Raiffeisen elemezői, akik ezért inkább csak pár szerintük valószínű indokot sorolnak fel, hogy miért történhetett a frank erősödése.
Az egyik, ilyen ok, hogy az év végi kereskedésben kevés a reálgazdasági hátterű ügylet, az ily módon erősödő frank nem "fáj" az exportsúlyos gazdaságnak. Egy másik tényező lehet, hogy a piaci egyensúlytalanságot (mely épp a korábbi intervenciók miatt alakulhatott ki) enyhítette alacsony forgalom mellett a svájci jegybank. Harmadik megoldásként pedig a Raiffeisen szakértői is az érezhetően javuló gazdasági helyzet hozzák fel indokként, hiszen a kilábalás az alpesi országban is erőteljes.
Mindazonáltal a Raiffeisen által készített elemzés ez utóbbit érzi a leggyengébb érvnek, miután a friss konjunktúra mutatók (KOF, SVME), épp a várakozásoknál gyorsabban lassuló feldolgozóipari aktivitást mutatnak az év végére.
Ezért valószínű, hogy a svájci gazdaság egyelőre nem elég erős ahhoz, hogy egy erősödő valutával is megbirkózzon. A jegybanki kommunikációból is úgy látszik, hogy továbbra sem tolerálnának egy jelentős felértékelődést, márpedig a két hét alatti 2,5 százalékos erősödés az elemzők szerint lassan teljesítheti ezt a kitételt.
Így további erősödésre a Raiffeisen szakértői sem számítanak rövid távon, igaz jegybanki fellépés nélkül a korábbi (1,5 feletti) szintek elérését sem tartják valószínűnek a napokban.
A svájci frank euróval szembeni erősödése mindenesetre azt eredményezte, hogy forinttal szemben ismét 180 fölé emelkedett az alpesi ország devizája úgy, hogy az euróval szemben nem volt érdem elmozdulás.
Ugyanakkor Karsai szerint tovább érdemi elmozdulásra nem kell számítani, pont azért mert az euróval szemben is inkább egy erősebb intervenció lóg a levegőben a svájci jegybank részéről.
