Szeptember 17-én kell dönteniük az öt évvel ezelőtt az akkori ÁPV Zrt. által kibocsátott Richter-kötvény tulajdonosainak arról, hogy a százezer euróra járó 110 ezer 400 euró készpénzt, vagy inkább egy új, későbbi időpontban átváltható kötvényt szeretnének-e.
Mint ismeretes, a 4 millió 659 ezer Richter-részvényre (az állam 25 százalékos pakettjére) beváltható kötvények visszaváltása szeptember 28-án 707 millió eurójába, mai árfolyamon 195 milliárd forintjába kerülne a magyar államnak. (Egy darab százezer euró névértékű kötvény 728 részvényre váltható be, így az átváltás 151,6 eurós, vagyis csaknem 42 ezres Richter-árfolyam felett válna nyereségessé.)
Az MNV azonban inkább új kibocsátású kötvényekkel történő továbbfinanszírozás mellett döntött, ehhez augusztusban választotta ki 11 pályázó közül a Morgan Stanleyt, amely jelenleg rohammunkában térképezi fel a befektetői igényeket.
Öt évvel ezelőtt a kötvényt 3 százalék kamattal lehetett eladni, ráadásul ebből csak egy százalékot kellett évente kifizetni (ami ki is jött a Richter-részvények osztalékából). Akkor persze a magyar államkötvények kamatfelára sem volt több 3 százaléknál...
Most gyökeresen más a helyzet, valószínűleg vonzóbb kamattal kell előrukkolnia a kibocsátónak, ám az átváltási árfolyam - főleg ha sikerül a társaság és a kormányzat által preferált újabb ötéves futamidőt a befektetőkkel elfogadtatni - akár magasabb is lehet, mint 151,6 euró. (A minél hosszabb futamidő a regionális szerepkört betöltő gyártó függetlenségét hivatott a lehető legtovább garantálni.)
Ha most csak 30 százalékos prémiumot sikerül elfogadtatni, a mostani 37 ezer forintos (135 eurós) kurzus alapján akár 175 eurós ár is elképzelhető lenne. Ez pedig - igaz, a korábbinál keményebb kamatfeltételek mellett - kedvező esetben még pluszforrásokat is hozhat az MNV-nek, akár 100 millió euróig is. Feltéve persze, hogy a Morgan Stanley talál vevőt a teljes kötvénycsomagra, ami a mostani tőzsdei helyzetben ha nem is könnyű, de nem lehetetlen feladat.
