Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Elemzők szerint a gyógyszerár-mizéria – amely még bőven eltarthat akár fél évig is, hiszen az érdemi változások, így az ár–volumen megállapodás bevezetése csak jövő júliustól várhatóak – mind kevésbé hat a két gyógyszergyár tőzsdei árfolyamára. Ez annyiban érthető is, hogy a vita tétje – szemben például az orosz áfa-bevezetéssel – alig befolyásolja két gyártó eredményét. (A gyártók által a felbontás miatt kért kompenzáció nagyságrendje összesen 1-2 milliárd forint.) A huzavona jelentősége mindinkább elvi, emiatt viszont nemcsak a gyógyszeriparban érdekelt befektetők figyelnek rá.
A tegnap 11 700 forinton záró Richter árfolyamát hónapok óta az állami pakett eladása körüli spekulációk nyomták lejjebb, ugyanakkor megfigyelők szerint az is a baj, hogy pillanatnyilag nincs „sztori” a papír körül. A lengyel akvizíció legfeljebb akkor érdekli újra a befektetőket, ha a Polfa Grodzisk érdemi hozzájárulást nyújt a konszolidált profithoz (de ez nem 2003-ban lesz), a hagyományos piacokon való előretörés pedig – amint a Barr-ral aláírt 10 éves megállapodás semleges tőzsdei fogadtatása bizonyítja – nem hírértékű. A Richter kifejezetten óvatos tájékoztatási gyakorlata miatt e cégtől olyan kutatási eredménybejelentések sem várhatóak, mint az Egis esetében a deramciclane (noha egyes megfigyelők éppenséggel elsietettnek tartják a harmadik fázisban lévő Egis-készítmény körüli elemzői „hisztériát”).
Az is a Richtert sújtja, hogy idei eredménye lényegében a tavalyi 24,8 milliárd forintos szinten fog maradni, elemzők szerint inkább csak 2003-ban várható 5–8 százalékos EPS-növekedés. Ezzel persze nincs egyedül az iparágban, az Egis 7,2–7,4 milliárdra taksált idei profitja ugyanúgy stagnálást jelent, de itt a következő évek kilátásai jobbak. A kisebbik gyártó árelőnye – elsősorban a deramciclane kiváltotta befektetői lelkesedés miatt – immár több, mint ezer forint, amire az árolló nyár eleji rövid ideig tartó zárulásától eltekintve 1996 óta nem volt példa. Ugyanakkor az is tény, hogy egy állami kontroll nélküli, ráadásul az amerikai és orosz piacon egyaránt – bár más szerepkörben – jelen lévő gyártó, amelynek forgalma alig több, mint negyedrészben kötődik saját, állami árkontroll alatt lévő honi piacához, nem fog sokáig 10 alatti P/E mutatóval forogni a tőzsdén. Több, a Richtert jól ismerő elemző 15 000–18 700 forint közötti éves célárat adott meg a részvényre, és bár az efféle célárakat a befektetők immár egyre nagyobb óvatossággal fogadják, nem kizárt, hogy a most éppen az Egis árát felhajtó vásárlók egy része is visszaszáll valamikor a nagyobbik gyártó papírjába.
