Spitzer gyanúja szerint a Merrill elemzői pozitív minősítést adtak olyan, egyébként általuk rossznak tartott cégek papírjaira, amelyekhez egyéb érdekek kapcsolták őket. Az államügyész olyan e-maileket mutatott be, amelyek bizonyítják, hogy az elemzők magánvéleményként leszólták az ajánlott papírokat. a nyomozás más cégekre is kiterjedt, köztük a Goldman Sachsra, a CSFB-re és a Morgan Stanleyre. A Merrill 11 milliárd dollárt vesztett piaci értékéből április 8, vagyis a nyomozás kezdete óta. A mostani bejelentés után 4,4 százalékkal ment föl a társaság árfolyama.
