Tóth Katalin

Az egyesülés megoldása cégfelvásárlásoknál

A tőkekoncentrációs folyamatokban jelentős szerepet kapnak a cégegyesülések (fúziók). Ezek ritkább formája az, ahol két egymástól független cég tulajdonosai döntenek a vállalatok összevonásáról és együttes továbbműködéséről. Ilyen volt a K&H és az ABM Amro magyar leányvállalatainak egyesítése, ahol a Martonyi és Kajtár Baker & McKenzie Ügyvédi Iroda a K&H-t és annak főtulajdonosait képviselte. Az anyacégek szintjén megvalósuló egyesülést vagy befolyásszerzést követő összevonásra pedig az iroda megbízásai közül a HypoVereinsbank és a Bank Austria magyar leányvállalatainak egyesítése a példa.

A jó megtérülési mutatók publikálása tőkét vonzhat a régióba

A kockázati tőkebefektetések megtérülésének legelterjedtebb mutatója a nettójelenérték-számítás, amikor is a jövőbeli várható pénzáramlások megfelelő - a kockázatot tükröző - elvárt hozammal való jelenre diszkontált értékéből kivonjuk a jelenben megvalósuló befektetés értékét. Amennyiben pozitív végeredményt kapunk, akkor a befektetés végrehajtása mellett célszerű dönteni, hacsak egyéb működésből eredő sajátosságok nem indokolnak ellenkező döntést.

Az anyagköltségek 5-15 százaléka a szemétbe megy

A gazdasági vezetők egy része még ma is úgy tartja, hogy a környezetvédelmi kiadások a luxuskategóriába tartoznak, amit a környezetvédők és a jogalkotók kényszerítenek rájuk. Pedig a szennyezésként megjelenő hulladék és egyéb anyagok árát a cég egyszer már kifizette - nyersanyagok, segédanyagok, energia formájában -, s a környezeti károk miatti tetemes költségek megtakaríthatók azzal, ha a vállalat nem utólag kezeli a környezeti szennyezést, hanem megelőzi azt.

Samsung-partner jött Gödre

A korábban Magyarországra települt nagy távol-keleti vállalatok mellett fokozatosan megjelennek azok otthon megszokott beszállítói is. A NAPI Gazdaság információi szerint a Samsung gödi gyára mellé egy koreai társaság költözik, s napirenden van egy japán autóalkatrész-gyártó betepülése is.

A Big Five kész az önkorlátozásra

A Deloitte Touche Tohmatsu különválik a cég tanácsadási üzletágától, a Deloitte Consultingtól. A szétválással teszik lehetővé ügyfeleiknek, hogy továbbra is igénybe vegyék mindkét szolgáltatást, anélkül hogy kritikáknak tennék ki magukat - nyilatkozta James E. Copeland, a Deloitte Touche Tohmatsu vezérigazgatója. A PricewaterhouseCoopers (PwC) bejelentette, hogy tavasszal tőzsdére viszi tanácsadási üzletágát.

A Dataplex és a PAIX.net adatcsereközpontot épít

A csődbe ment City Reach International magyarországi eszközeit megvásárló Dataplex International és a PAIX.net Inc. március 1-jén elindítja Magyarország első kereskedelmi internet exchange központját, amely a nonprofit Budapest Internet Exchange (BIX) első konkurense lesz. Mindkét társaság a nagy gerinchálózatok és az internetszolgáltatók közötti összekötő központot biztosítja.

Másfeledik kör az i-Cellnél

Egy alapító tag kivásárlásával és 24,5 millió forintos tőkeemeléssel 30 százalék fölé nőtt a Hungarian Innovative Technologies Fund (HITF) tulajdoni aránya az i-Cell Informatikai Fejlesztő Kft.-ben. A társaság tárgyalásokat folytat a régióban jelen lévő külföldi pénzügyi befektetőkkel a második kör finanszírozásáról. Ennek előkészítésére azonban szükség volt egy köztes „másfeledik” finanszírozási körre, amelyet a jelenlegi tulajdonosok - a HITF, Edward Sanborn és Kövér József - vállaltak. A tulajdonosok közt van Dámosy Zsolt, Kokó menedzsere. Nemrég új ügyvezető igazgatót igazolt le, a Deloitte & Touche korábbi IT-tanácsadóját, Bolgár Gábort. A társaság tavalyi bevétele 1,3 millió dollár volt, három év alatt elért 1126 százalékos bevételnövekedésével pedig negyedik lett a Deloitte & Touche Fast 50 listáján, az új termékek fejlesztése azonban forrásokat igényelt - mondta lapunknak Berszán Ferenc a HITF-től. A termékek, a gépjárműflotta-követő rendszerek, a Malévnak eladott jegyértékesítési rendszer és az UPS által használt csomagkövető rendszer üzemi szinten nyereséget termelnek, a mostani befektetés további GPS-, GSM- és WAP-alapú termékek fejlesztési költségeit fedezi. Ez a szegmens az előrejelzések szerint gyors növekedésre számíthat Magyarországon, azonban a már piacon lévő termékek elérték, amit lehetett, a regionális és uniós terjeszkedéshez pedig külföldi pénzügyi befektetőre van szükség. Azt, hogy ez az eredeti 425 ezer dollárt mennyivel haladja meg, nem árulta el a tulajdonos.

Hetvenhárom százalékkal kevesebbet költöttek a külföldiek magyar cégek vásárlására

Magyarországra a 2000. évi 3,89 milliárd dollárhoz képest 73 százalékkal kevesebb, 1,06 milliárd dollár érkezett határon átnyúló cégfelvásárlások révén. A Thomson Financial adatai szerint a Magyarországra irányuló tranzakciók száma egyharmadával, 95-ről 63-ra csökkent tavaly, átlagos értékük pedig 40,9 millió dollárról 25,2 millióra csökkent. A régió legnagyobb cégfelvásárlója Norvégia lett, éppen egy 883 millió dolláros magyarországi ügylet: a Pannon GSM Telenor ASA általi felvásárlásának köszönhetően. 2001-ben 160 tranzakcióban vettek részt magyar vállalatok. A legtöbb - tizennégy - felvásárlási ajánlatot a régió országai közül tavaly a szlovének tették (ők is költöttek legtöbbet regionális cégfelvásárlásra), míg tavalyelőtt még a magyar cégek voltak a legaktívabb felvásárlók. A magyar M&A ügyleteknek 61 százaléka volt tisztán belföldi cégfelvásárlás vagy fúzió. Míg tavalyelőtt a cégfelvásárlások értéke a 20 százalékos európai visszaesés ellenére Kelet-Közép-Európában 33 százalékkal nőtt, 2001-ben a térségnek az Európában tapasztalható 55 százalékos csökkenést is „sikerült” túlszárnyalnia: a tranzakciók értéke 62 százalékkal, 5,4 milliárd dollárra esett vissza. Az ügyletek több mint harmada a gyártó szektorban zajlott, a felvásárlások összértékét tekintve viszont az informatika vezetett. A KPMG szerint a Kelet-Közép-Európába irányuló M&A befektetések értéke tavaly 5,4 milliárd dollár volt, kevesebb mint harmada a 2000. évinek. A legtöbb külföldi tőkét, 2,07 milliárd dollárt továbbra is Lengyelország vállalatai vonzották, a második Magyarország, a harmadik Csehország lett, 0,55 milliárddal.

A pénzügyi tanácsadó hedge alapot ajánl

A világ legnagyobb független pénzügyi tanácsadóinak (IFA) egyike, a londoni tőzsdén jegyzett Towry Law Magyarország, Csehország és Lengyelország piacait is megcélozza. Brókercégek szerint több alap is fontolgatja a magyarországi megjelenést. A devizaliberalizáció óta a befektetők rendelkezésére álló választék új termékekkel - külföldi alapcsaládokkal, hedge fundokkal, with-profit alapokkal - is kibővült.