Molnár Gergely

Tőzsdecápák a BÉT körül

Felére csökkentette a Budapesti Értéktőzsdében meglévő részesedését a Concorde Értékpapír Rt. és a concorde-os körökhöz köthető Tőzsdecápa Kft. A vevő a világ számos tőzsdéjében kisebbségi részesedéssel rendelkező kanadai Caldwell-csoport, amely a tőzsdék tőzsdére vitelének specialistája.

Egyszeri tételek rontják a Telekom eredményét

A Concorde várakozása szerint a Magyar Telekom árbevétele 5,4 százalékkal csökkent az utolsó negyedévben 2006 megfelelő időszakához képest. A két periódus nehezen összehasonlítható a 2006-ban jelentkező egyszeri tételek, jórészt az Egységes Digitális Rádiótávközlési Rendszer kiépítésével kapcsolatos megrendelések miatt. Ezektől eltekintve már 3,6 százalékkal nőtt az egész éves árbevétel. Jelentős egyszeri tételeket lehet találni az EBITDA (adózás, kamatfizetés és amortizáció előtti üzemi eredmény) tekintetében is. A hatékonyságot növelő leépítésekre képzett céltartalékok és a montenegrói vizsgálati költségek Gyurcsik Attila elemző elmondása szerint 2006 negyedik negyedévéhez képest 29,2 százalékkal csökkenthetik az EBITDA-t. A rendkívüli jellegű összegektől megtisztítva már kevésbé drámai a kép, csak 4,5 százalékos csökkenés látható a negyedik negyedévben. Szintén az egyszeri tételek nélkül, az egész évet nézve 3,1 százalékos EBITDA-növekedés adódik, miközben a menedzsment óvatos várakozásai szerint az előző évi eredményt ismételheti meg a társaság. A negyedik negyedéves nettó profit így gyakorlatilag a nullához közelít, de az egyszeri tételek nélkül a 2007-es egy részvényre jutó eredmény 85 forint lett volna. A Concorde ajánlása ennek megfelelően továbbra is erős vétel, 12 havi célára pedig 1095 forint.

Alulsúlyozásra rontotta a magyar piacot a UBS

A fejlődő piacokra vonatkozó növekedési várakozások túlságosan optimisták a lassuló globális gazdaság és a várható költségnövekedés mellett - vélekedik a UBS. A nagy zuhanás ellenére a fejlődő piacok még mindig az ötéves P/BV átlaguk felett forognak, ezért a korábbi esések alapján még egy 12 százalékos zuhanás várható ahhoz, hogy a piacok az öt éves saját átlagukon, illetve a hosszú távú globális átlagon forogjanak - írja a Concorde Call. A UBS ezért defenzív pozíciók felvételét javasolja. A modellportfóliójából eltávolította az OTP-t, miután a Komercní Banka alaposan alulteljesített a magyar bankhoz képest. Magyarországot pedig összességében alulsúlyozásra rontották, mivel makroszinten lényegesen nagyobb mértékben ki van téve a lassuló globális növekedésnek és a kockázati étvágy csökkenésének, mint például Csehország.

Tőzsdefelvásárlás készül Amerikában

A chicagói árutőzsde anyavállalataként ismert CME Group tárgyalásokat folytat a New York-i árutőzsde, a Nymex Holding megvételéről. A 11 milliárd dolláros ügyletet a két cég közös közleményben jelentette be - írja a Reuters. A CME, amely egy hónap kizárólagosságot kapott a felvásárlási tárgyalásokra, 36 dollárt fizetne a Nymex-részvényeseknek, plusz minden Nymex-részvényért 0,1323 CME-részvényt is adna. Ez a CME-részvények pénteki záróárával számolva 119,22 dollárt jelent Nymex-részvényenként, vagyis 11 százalékos prémiumot a pénteki záróárhoz képest. A Nymex-részvények csaknem 7 százalékkal, 114 dollár fölé emelkedtek tegnap lapzártánkig. A CME-részvények is emelkedéssel nyitottak, de a kezdeti kétszázalékos plusz a kereskedés félidejére már teljesen elolvadt.

Egis: 10 százalék feletti bevételnövekedés

A cég helyzete továbbra sem túl biztató.

Nem vár javulást belföldön az Egis

Továbbra sem túl biztató az Egis helyzete, mert bár a vártnál kevesebbet kellett befizetnie a gyógyszerkasszába, a piacon kedvezőtlenül alakultak a dolgok.

Az Egis ígéretes piacokkal rendelkezik, de a dollár gyenge

Erős orosz és kelet-európai gyógyszerpiaci pozíciója, megbízható menedzsmentje, valamint anyacégének középtávon várható tulajdonosváltása miatt lehet érdemes Egis-részvényeket vásárolni. A hazai gyógyszerpiac bizonytalansága, a kedvezőtlen devizaárfolyamok, az alacsony fedezetű termékek arányának növekedése viszont az eladás mellett szólhat.

Pánik jelei mutatkoztak a tőzsdéken

Bár a hazai tőzsde sem maradt ki a tegnapi, illetve idei általános esésből, nemzetközi összevetésben meglepő módon viszonylag csekély maradt a mínusza. Az év vesztesei a bukaresti és szófiai tőzsdék.

Hunyd be a szemed és tárazz be

Miközben a hazai Mol-befektetők az elmúlt héten csukott szemmel és összeszorított foggal nézték a Mol-árfolyam hanyatlását (vagy éppen hatalmas veszteségeket realizáltak), a Cashline péntek reggeli elemzésében arra biztat, hogy csukott szemmel venni kell. A "Hunyd be a szemed és tárazz be - Mol vételi ajánlás rövid távra" címmel kiadott munka is hozzájárulhatott, hogy a csütörtökön 20 500 forinton záró részvények pénteken nagy tűzijáték közepette 22 ezer forint fölé emelkedtek és 6,5 százalékos emelkedéssel, 21 860 forinton zárták a hetet. A gondolkodás nélküli vásárlás alátámasztására számos elgondolkodtató érvet sorakoztat föl az elemző. A húszezer forint körüli árszint az OMV-nek jó alkalom, hogy tovább növelje részesedését. Jó beszállási pontot jelenthet egy orosz olajcégnek, például a Lukoilnak is. Állítólag Rahimkulovnak is van néhány százaléka. Az elemzés szerint van rá esély, hogy a Mol kétszer is 5-10 százalékos részvénybevonásról dönt, egyikről a rendes közgyűlésen, a másikról pedig egy későbbi rendkívülin. E második csomaghoz viszont újabb részvényeket kell vennie a piacon, a tulajdonosi status quo megőrzése érdekében. További pozitívum, hogy a Mol-vezetés állítólag jó kapcsolatokat ápol az új horvát kormánnyal, így az INA akár már az első félévben meglehet. Az elemzés 24 ezer forintra teszi a Mol-részvények fair értékét, ami az 5,5-es EV/EBITDA iparági átlag és a Mol 2008-ra várható (tíz százalékkal csökkenő) 395 milliárdos várható EBITDA-jából adódik. További érv a vételre, hogy a Mol negyedik negyedévi gyorsjelentése erős lesz, s abban már szerepelni fognak a tavaly megvásárolt olasz IES számai, ami 22 milliárd forinttal javíthatja a csoportszintű EBITDA-t.