Molnár Gergely

Miért kell valójában a kínaiaknak a BorsodChem?

Minden együtt van a BorsodChem Zrt. (BC) sikeres hitelátütemezéséhez, és a bankok támogatják is a társaság túléléséhez és további bővítéséhez szükséges intézkedéscsomagot, ám a két távol-keleti hedge fund nem. Ezek ahhoz kötik a hitelezői egyezség jóváhagyását, hogy a kínai Yantai Wanhua, a BC szektortársa és kérője tulajdonrészt szerezhessen a borsodi cégben. A társaság fő tulajdonosai, a Permira-alapok és a VCP által tartott tegnapi sajtóbeszélgetésen kiderült, hogy milyen megoldáscsomagot kínálnak a hitelezőknek. A jelenlegi tulajdonosok vállalják, hogy 80 millió eurót tesznek a cégbe, a fő hitelezők pedig a következő két évben esedékes hiteltörlesztésnek csak 25 százalékára tartanak igényt, a többit tőketartozássá konvertálják. A megállapodás részeként a mezzanine-hitel tulajdonosai követelésükért cserébe részvényeket kapnának, amelyeket a Permira és a VCP engedne át a saját részesedéséből. Amennyiben az egyezség létrejön, az MFB százmillió euró hitelt nyújt a társaságnak, azzal a feltétellel, hogy követelése minden más hitelezőét megelőzi. Lapunk kérdésére Christian Neuss, a Permira partnere elmondta, a mintegy 270 millió euró névértékű mezzanine-hitel birtokosainak 19 százaléknyi BC-részesedést kínálnak. Wolfgang Büchele, a társaság elnök-vezérigazgatója helytállónak tartotta a Napi információit, hogy a távol-keleti hedge fundok 25 százalék körüli áron vehették meg ezeknek a hiteleknek mintegy 75 százalékát. Mindez - ha helytálló az a feltételezés, hogy a hedge fundok mögött a Wanhua áll - azt jelenti, hogy a kínai vegyipari cég nagyon jutányos áron juthatna a BorsodChem csaknem ötödéhez, mégis elutasítja ezt az ajánlatot. A BC hitelátütemezéséhez viszont a szabályok szerint valamennyi hitelezői csoportnak beleegyezését kell adnia, vagyis a mezzanine-hitelezőknek is, hiába támogatják a jóval nagyobb hitelt nyújtó bankok a megállapodást. Ez a tény felértékeli a Wanhua pozícióját: a kínaiak többségi részesedést szeretnének a BC-ben, illetve, mint tegnap elhangzott, részt kérnek a vállalat irányításából. A megegyezésre már nincs túl sok idő, Büchele elmondása szerint a senior hitelezőkkel október 6-áig, a mezzanine-hitelezőkkel október 12-15-éig alá kell írni a megállapodást, a késlekedés (eredetileg augusztus vége volt a határidő) már eddig is nagy kárt okozott.

Érdemes figyelni a gyógyszerrészvényekre

A második félévben a defenzív részvények, így az egészségügyi szektor felé fordulhat a befektetői figyelem, amire ráerősíthet, hogy év végére lezárul az amerikai egészségügyi reformmal kapcsolatos vita.

Érdemes figyelni a gyógyszerrészvényekre

A második félévben a defenzív részvények, így az egészségügyi szektor felé fordulhat a befektetői figyelem, amire ráerősíthet, hogy év végére lezárul az amerikai egészségügyi reformmal kapcsolatos vita.

Melles Botond lett az Air France-KLM magyarországi vezetője

Szeptember elsejétől Melles Botondot nevezték ki az Air France-KLM légitársaság magyarországi igazgatójává. A szakember elődje, Marion Gentelet az Air France párizsi központjában a kereskedelmi honlapokkal kapcsolatos projekteket irányítja a jövőben. Melles 2005-ben kezdte pályafutását a légitársaságnál, a közép-európai hűségprogramokért felelős vezetőként. Egy évvel később regionális marketing- és kommunikációs vezetővé nevezték ki. Ezentúl feladata lesz az integrált magyarországi Air France-KLM-csapat irányítása, közvetlen felettese Philippe Maudet, a cég közép-európai vezérigazgatója.

OTP: az emelkedés utolsó szakaszába léptünk

Folytatódott az elmúlt fél év páratlan emelkedési hulláma a tőzsdéken: a befektetők és brókerek többsége irreálisan elszaladt árfolyamokról beszél, de van, aki szerint menni kell az árral, mert a következő hónapban longon sok pénzt lehet keresni.

Az emelkedés utolsó öt-tíz százalékánál tartunk

Folytatódott az elmúlt fél év páratlan emelkedési hulláma a tőzsdéken: a befektetők és brókerek többsége irreálisan elszaladt árfolyamokról beszél, de van, aki szerint menni kell az árral, mert a következő hónapban longon sok pénzt lehet keresni.

Sikeres hiteltárgyalások a BorsodChemnél

A pénteken Londonban zárult tárgyalási forduló során közelebb került adósságának átstrukturálásához a BorsodChem (BC) Zrt. A banki hitelezők irányító testülete támogatásáról biztosította azt a megoldási javaslatot, amelyet az elmúlt hetekben az egyeztetések valamennyi résztvevője megtárgyalt. A BC menedzsmentje bízik abban, hogy a megoldási javaslatot október elejére valamennyi hitelező jóváhagyja. A társaság a Wanhua Industrial Group közleményére is reagált, amely szerint a kínai vegyipari társaság stratégiai részesedést szándékozik szerezni a BC-ben. A cég megerősíti, hogy tulajdonosaival a Wanhua felvette a kapcsolatot, de a menedzsmenttel eddig nem tárgyaltak. Az ICIS News információi szerint a BC vezetői aggódnak a Wanhua megjelenése miatt, mivel a kínaiak nem vették fel a kapcsolatot a céggel, csak annak tulajdonosával, a Permira Advisersszel tárgyalnak. A társaság számára még most sem tisztázódott, hogy a kínai vegyipari cég-e az a meg nem nevezett ázsiai befektető, amely a Merrill Lynch segítségével jelentős - kétharmados-háromnegyedes - részt vásárolt a társaság mezzanine-hiteleiből, egyes források szerint nyomott áron, 25-30 százalékon.

Hatalmas céges eredmények GDP-növekedés nélkül?

Sosem volt még ekkora eltérés a Wall Street részvényelemzői és a közgazdászok várakozásai között. A részvényelemzők úgy számolják, hogy az S&P-500 index cégeinek eredménye 25 százalékkal emelkedik jövőre - legalábbis ez derül ki a Bloomberg 1500 elemzői várakozást összesítő adataiból. Ez 10,9-szer gyorsabb, mint amekkora GDP-növekedést az 53 makroelemző véleményét összegző konszenzus mutat. Az eredmény- és GDP-növekedés hányadosa ezzel rekordmagasságba emelkedett az elmúlt 60 évből rendelkezésre álló adatok szerint: ebben az időszakban az átlag érték 6,1-szeres volt. Az 1949 óta összegyűjtött tapasztalatok szerint az amerikai gazdaságnak 4,1 százalékkal kellene bővülnie jövőre ahhoz, hogy a 25 százalékos eredménynövekedés teljesüljön. Eközben az 53 makroelemző közül egy sem számít ekkora GDP-bővülésre 2010-ben, a legmagasabb várakozás 4, a legalacsonyabb 0,5 százalék. Az attól való félelem, hogy a részvényelemzők túl optimisták és a cégek végül nem tudnak megfelelni a várakozásoknak, meg is akaszthatja a fél éve tartó, 70 éve nem látott rallyt, amelynek során az S&P-500 több mint 50 százalékkal emelkedett. Nem csoda, hogy a befektetők tanácstalanok és idegesek: a részvényelemzők várakozásai alapján a cégek 1989 óta nem voltak ilyen olcsók, a makroelemzők véleményéből kiindulva viszont semmi ok a részvényvásárlásra.

BorsodChem: fejlesztenének a kínaiak

A kínai Wanhua Industrial Group a lapunkban megjelent értesülésre reagálva megerősítette, hogy valóban tárgyalásokat folytat a BorsodChemben való tulajdonszerzéssel kapcsolatban annak fő tulajdonosával, a brit Permira alappal (Napi, 2009. szeptember 8.). A csendes-óceáni térség legnagyobb izocianát-termelője, amely 2010-re építi fel saját, a világ legnagyobb integrált komplexumának számító izocianát-gyárát, stratégiai befektetőként szerezne részesedést a BC-ben. A kínai cég úgy véli, jelentősen hozzá tudna járulni a BC stabilitásához és hosszú távú növekedéséhez akár operációs és technológiai szakértelmével, akár további tőkebefektetéssel. A Wanhua ugyanakkor elkötelezett, hogy az üzletet helyben fejlessze és javítsa a foglalkoztatási feltételeket Magyarországon - áll a közleményben. A Financial Times tegnapi számában az ügyhöz közel álló forrásokra hivatkozva arról számolt be, hogy a Sangdong tartomány tulajdonában lévő Wanhua hongkongi befektetési alapokon keresztül szerezte meg a BC összesen 200 millió euróra rúgó Mezzanine-hiteleinek mintegy kétharmadát, negyed áron.